川酒飘香成“吸金”王者4家上市酒企前三季度净利占川股总额三分之一

伴随A股2020年三季报披露完毕，各地上市公司的成绩单已纷纷出炉，作为川股军团的重要成员，川酒企业展示出了强大的“吸金”实力。

今年前三季度，五粮液、泸州老窖、水井坊、ST舍得分别实现营业收入424.93亿元、115.99亿元、19.46亿元、17.63亿元。今年1-9月，四家上市酒企实现归属于上市公司股东的净利润分别达到145.45亿元、48.15亿元、5.02亿元和3.11亿元，合计实现净利润201.73亿元。同期，135家四川本地上市公司前三季度实现归母净利润总额为602.73亿元。这意味着，在“川股军团”中，上述4家酒企前三季度实现的净利润已超全部川股同期净利润的三分之一。

4家上市川酒三季报业绩报喜

前三季度，4家川酒上市公司均承受住了疫情对经营带来的压力和冲击。

作为“川酒老大”的五粮液稳健发展，前三季度以145.45亿元的归母净利润继续成为川股的“盈利王”，净利润同比增速达到15.96%。泸州老窖前三季度归母净利润同比增速更是达到26.88%。水井坊上半年业绩在疫情冲击下一度下滑69.64%，但第三季度单季营收和利润额均创下新高，助力业绩回暖，前三季度归母净利润同比下滑幅度已收窄至21.49%。ST舍得也曾因疫情影响出现业绩滑坡，但也在第三季度扭转颓势，前三季度归母净利润顺利实现同比正增长，增幅为2.63%。

“四川是中国白酒的重要产地之一，产业链较为完整，供应链发展也比较成熟。从4家川酒上市公司业绩情况来看，在后疫情时代都凸显出品牌优势。”中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者举例称，五粮液的发展依托其“浓香老大”的价值导向；泸州老窖的“国窖1573”在高端白酒领域表现非常抢眼；ST舍得的老酒库存很大，为其未来发展奠定了坚实基础。这几家上市酒企的未来发展都值得期待。

五粮液总市值突破万亿元

前三季度，4家川酒上市公司纷纷采取有效措施，推动企业稳健经营和发展。

五粮液进一步丰富和完善五粮液“1+3”产品体系，净化了五粮液主品牌的经销队伍，同时对商家计划进行了优化，量价关系更加良性。此外，公司还重点构建了以新零售和企业团购为核心的优质新增销售渠道。

泸州老窖积极适应饮酒场所和环境的调整，创新开展各项直播活动，还利用商超、电商平台优势，强化配送物流合作，扩大渠道销量，同时有序推进重大项目建设，确保黄舣酿酒生态园按计划全面投产。

ST舍得今年继续实施“舍得”“沱牌”双品牌运作，并持续推广藏品舍得、藏品沱牌等高端老酒，通过降低社会库存、加强宴席促销、拉动终端消费等方式，克服疫情影响，取得良好销售效果。

水井坊今年持续推进品牌内涵建设，切实减轻渠道经营压力，有效降低经销商及门店库存。同时，不断提升销售团队战斗力，积极借力数字化系统，实现门店动销逐步回升。

川酒上市公司积极推动主营业务发展的同时，二级市场也受到资金追捧，股价走势良好。截至11月6日收盘，ST舍得、水井坊的股价年内涨幅分别超过五成、四成；泸州老窖年内股价已实现翻番，近期更是创下186.36元/股的新高纪录；五粮液年内股价接近翻倍，总市值在11月5日冲破万亿元大关，成为继贵州茅台之后第二家市值超万亿元的白酒上市公司。

在地方经济中占据重要地位

白酒企业不仅是川股军团中的“吸金”强者，对推动四川产业经济发展也发挥着积极作用。

四川经济文化发展研究院财金商贸研究中心主任王小琪接受《证券日报》记者采访时表示：“白酒是四川的支柱产业之一，在地方经济中占据重要地位。从产业发展现状来看，川酒在创新发展方面的工作做得较好，适应了市场消费者需求多元化、个性化的趋势，在面对中老年消费者、青年消费者的不同需求时‘抓’得很好，有利于川酒企业保持传统优势。”

据悉，“5+1”重点产业被认为是四川省实体经济的重要基石，而白酒是“5+1”现代产业体系中食品饮料产业的支柱产业。2015年，四川出台《关于促进白酒产业转型升级健康发展的指导意见》助力川酒转型升级。根据四川发布的《优质白酒产业2020年重点任务》清单，今年还将加大对川酒二线企业品牌培育、质量提升、市场拓展等支持力度。从明星企业发展情况看，川酒“六朵金花”整体发展向好，首届川酒“十朵小金花”也于2019年正式出炉。此外，郎酒正式启动上市工作，未来有望进一步增强“川酒”在A股白酒板块中的份量。

王小琪认为，无论是从品牌还是规模来看，“川酒”目前都在全国占据领先优势，这既是企业自身努力发展的成果，也离不开地方政府的大力支持。从进一步发展角度来看，四川白酒具备得天独厚的优势，四川是农业大省，农产品加工业占有重要地位，白酒企业的酿酒原料有质量保障；四川名酒企业的酿酒工艺都有其各自优势，这也是核心竞争力所在；白酒所在的饮料食品行业是四川“5+1”产业体系组成部分；此外，白酒产业化契合可持续发展方向。因此，“川酒”的未来发展值得期待。

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