美国经济能否持续向好? 两大机构预估存分歧

美国经济能否持续向好? 两大机构预估存分歧 更新时间：2011-1-11 10:00:33 近期，美债收益率的走势对美元构成巨大影响，因而也吸引了市场的普遍关注。作为2010年18个一级交易商中预测10年基准美国国债走势最为精准的两家机构，汇丰集团与高盛集团近期接受了调查，两家机构在10年期美债收益率的预测方面显现出了巨大的分歧。

虽然华尔街主要投行均预计避险买盘将令美国国债价格走低，但是汇丰预计，由于美国经济的动能将逐渐消退，与美债价格呈相反走势的美债收益率将在2011年年底以前跌至2.80%的低位，目前该品种美债收益率处于3.33%附近的水平。但高盛却预计，2011年年末10年期美债收益率将升至3.75%一线。

汇丰集团固定收益率类研究部门全球主管Steven Major表示："我认为2011年的美国债市将与2010年有几分相似，即美债收益率将在第一季度走高，但将在第二及第三季度经历一波下跌走势。目前美国削减债务及结构性挑战意味着经济复苏将难以持续至2012年，因此我们的观点是在更长一段时间内看好美债的表现。"

他预计，由于周期性强劲的经济报告，今年前几个月10年期美债收益率将升至4.00%，但他认为明显的经济复苏的活力将逐渐消失。

Major称："从历史来看，美债收益率与季节之间存在一致性，春季美债收益率通常会走高，而秋季则会相应下跌。美国房产市场拥有过多债务，资产负债表为政府带来压力的巨大，这也意味着经济必须从消费者和政府以外的部分获得动能。"

2010年4月，10年期美债收益率一度触及4.00%以上的高位，但在10月跌至2.332%一线。近几周，美债收益率不断走高，并于12月16日上摸3.568%的7个月新高。

汇丰集团的Major也承认，奥巴马政府的减税计划将提振美国经济，因而他在12月的预估基础上上调了预期值，去年12月，他预计10年期美债收益率将于2011年底前跌至2.2%。

高盛集团预计，鉴于美联储实施的货币刺激措施以及政府的减税计划，美国经济将进一步获得上行的动能。该集团首席利率策略师Francesco Garzarelli预计，10年期美债收益率将在2011年底前升至3.75%，高于去年12月该机构的预计值3.30%。

Garzarelli预计："国债收益率已经经历了周期性的低点。"

而其他接受调查的交易商对于10年期美债的预期在3.75%以上。

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