有色金属:库存“单边”减少支撑金属价格

有色金属:库存“单边”减少支撑金属价格 更新时间:2010-7-31 0:01:47   金属市场:  7月28日,铜、铝、铅、锌价上涨,涨幅分别为1.57%、0.58%、2.02%、2.36%。  7月28日,铜、铝、锌库存减少,减少幅度分别为0.57%、0.11%、0.09%。铅库存增加,增幅为0.10%。  7月28日,金价上涨0.16%,收于1163.47美元/盎司。美元下跌0.13%,收于82.08.  最新消息及数据  7月28日,美联储公布褐皮书报告称,在过去两个月时间里,美国某些地区的经济增长速度有所放缓。按行业来看,商业不动产行业中的经济活动“仍旧表现疲弱”,尤其在房屋营建方面更是如此;制造业“继续在多数地区取得增长,但有几个地区报称制造业活动有所放缓或表现平稳”;服务业“状况有所改善”,旅游业实现增长;银行业中的经济活动则“在很大程度上表现不一”。其中,里奇蒙德联储报称其所在地区的银行业活动有所增长,堪萨斯城联储报称贷款需求温和上升;与此相比,有3家地方联储报称贷款需求表现疲弱,两个地区报称贷款总量走势平稳。  7月28日,美国商务部发布的报告显示,六月份美国耐用品订单环比下降1.0%,创下去年十月份以来的最大跌幅,飞机、电子产品、机械、钢铁等产品订单均有所下降。市场均预期六月份耐用品订单增长1%。  点评:  美褐皮书显示,美国经济复苏缓慢,耐用品定单环比下降1.0%,远低于市场预期的增长1%,这使美国近期公布的数据得到了沿续。经济复苏的脚步对金属需求不利。  另一方面,LME金属库存尤其是铜库存的连续减少,说明实体经济对金属的需求并不十分悲观,7月20日左右铜库存在41.9万吨左右小有震荡之后,沿续了“单边”减少的态势,这是基本金属短期内唯一的也是有力的支撑,上涨的空间还看不到,但下跌的空间可能有限。  板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托,关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。  投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期;中国经济复苏程度超预期;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期;希腊问题的不确定性。

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