有色金属政策观望期维持震荡明朗后上行可期.

有色金属：政策观望期维持震荡 明朗后上行可期

有色金属：政策观望期维持震荡 明朗后上行可期 更新时间：2010-12-21 8:05:24 　　经济数据向好但市场情绪偏谨慎，上周基本金属价格小幅上涨。上周初，基本金属对中国于周末公布的强劲经济数据以及并未加息反应积极，各金属价格大幅上涨，期铜收于历史高点9225美元/吨。之后召开的美联储议息会议宣布维持QE2，另市场之前对扩大量化宽松规模的预期有所落空，加上投资者对欧洲债务危机担忧依然存在，导致美元指数走强，压制金属价格。周五美国初请失业金人数意外下降等一系列经济数据向好，虽然爱尔兰信用评级被下调，但金属价格最终小幅上涨。一周来看，LME期铜上涨0.9%，期铝上涨1.2%，期铅上涨1.3%，期锌持平，期镍上涨4.3%，期锡上涨1.0%，期钼持平。库存方面，LME铜库存上升12,800吨，铝库存上升13,600吨。上周国内基本金属期货价格普遍上涨，上海期铜价格上涨1.6%，期铝上涨2.0%，期锌上涨2.3%。　　避险需求有所降低，COMEX期金价格小幅下跌。上半周，由于中国央行周末并未选择加息，并且投资者对即将召开的美联储议息会议有所期待，黄金价格得到支撑。之后美国公布一系列经济数据表现强劲，部分抵消了市场对欧洲债务危机的忧虑，降低了投资者买入黄金等避险资产的需求，金价有所下降。一周来看，COMEX期金价格下跌0.4%至1379美元/盎司，SPDR持仓量上升15.18吨至1298.94吨，COMEX黄金净多头下降。上周美元指数上涨0.38%至80.37，WTI原油价格下跌0.26%至88.02美元/桶。　　钽、锗、稀土氧化镨钕价格涨势明显，钨价继续下跌。受国家收储消息的影响，锗供应商有所惜售，氧化锗价格连续三周上涨，上周上涨8.1%至5350元/公斤。此外，钽矿价格上涨8.6%至101美元/磅，锑锭价格上涨1.9%至81750元/吨，钼精矿上涨1.0%至2085元/公斤。稀土金属价格上周普遍小幅上涨，氧化镨钕上涨5.3%至209000元/吨，氧化铈上涨2.5%至32300元/吨，金属钕价格小幅上涨0.6%至327500元/吨。钨价较上周继续回落，钨精矿价格下跌2.7%至110000元/吨，APT价格下跌2.3%至170000元/吨。　　股票方面，中金覆盖的A股和H股金属股票均跑赢大盘。我们覆盖的A股公司上周平均涨幅3.4%，跑赢上证综指的1.9%。其中，江西铜业和东方钽业分别上涨7.4%和6.9%，涨幅居前；而中金黄金和山东黄金涨幅较小，分别上涨0.5%和0.2%。H股方面，我们覆盖的金属公司上周平均涨幅为0.2%，跑赢恒生国企指数的-1.5%，招金矿业上涨2.7%，涨幅居前；紫金矿业下跌-2.9%，跌幅居前。　　行业前瞻：美国经济数据向好显示其稳步复苏，中国经济增长仍然强劲，支撑基本金属需求和价格。欧债危机尚有反复，加上全球流动性依然宽松，也有助于黄金价格维持高位。小金属方面，国家收储以及资源整合仍在进行，价格有望继续得到支持。另外我们提示关注下周可能出台的2011年上半年稀土出口配额，如果有所下降或细化将支持稀土价格。　　虽然蔬菜价格有所回落，中国政府的政策重心仍在控通胀，投资者对于后续是否加息可能依然心存疑虑。目前市场处于存款准备金率上调后的喘息期，正对接下来可能出台的调控政策进行消化，在此期间可能维持震荡格局；当市场消化得比较充分之后，板块迎来上行趋势的概率将比较大。近期海外基本金属价格维持高位，建议大家关注基本面较好的江西铜业A/H股和中金岭南，以及估值较为便宜的紫金矿业A/H股；受益于钽矿与锑锭价格上涨，建议大家关注东方钽业和辰州矿业。相关文章：有色金属：用新眼光审视有色金属有色金属：用新眼光审视有色金属雅虎驳斥媒体报道：将出售而非关闭Delicious“三农”概念股有望成为热点山西三维：或将扭亏升浪再启山西三维：或将扭亏升浪再启年末临近交投清淡日经225指数20日盘初持平分析人士：发展现代农业将成“一号文件”重要内容水泥价格短时间内上涨震惊业内拉闸限电成推手海南出台措施干预酒店春节乱涨价

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