有色金属：有关智利提高矿业税提案报道

有色金属：有关智利提高矿业税提案报道 更新时间：2010-9-1 4:26:14 　　事项　　8月27日，智利总统发表讲话，计划提高国内矿业税用于地震灾后重建，提案将于8月30日这周提交国会审议。　　主要观点　　对于国内企业而言，铜板块将会搭上铜价的平台上移的“便车”；关注资源储量绝对量和每股所对应的资源最多的江西铜业；以及EPS和毛利率对铜价的弹性最大的铜陵有色。我们不去评价该项提案通过的可能性，但我们的结论是建立在提案通过的基础之上的。　　1、新的征税方案是按照企业利润的3.5-9%来征收，之前是按照矿企的经营收入征收4-5%。　　2、对于矿企来说理想状态下税收成本完全转嫁，铜价需要提高8.1-29%，目前的盈利水平才能的维持。但税收成本转嫁的实际比例将交由市场通过博弈决定。　　3、我判断，综合目前矿业企业的盈利水平、供需面偏紧和智利铜矿业在全球的影响力，上下游各分担一半的税收负担是比较合理的比例，铜价整体的运行轨迹需要向上平移4-14.5%，但维持下半年铜价趋势走弱的判断。　　4、对于国内企业而言，铜板块将会搭上铜价的平台上移的“便车”；关注资源储量绝对量和每股所对应的资源最多的江西铜业；以及EPS和毛利率对铜价的弹性最大的铜陵有色。

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