A股大反弹逾六成个股仍在降杠杆

以7月9日低点3373点算起，A股已经收复644点失地，反弹幅度接近20%，个股赚钱效应明显。即便如此，深受杠杆创伤的融资客并未提高杠杆博反弹，反而是趁着行情走好继续降杠杆。

统计数据显示，自7月9日以来，沪深两市融资余额一直维持在1.4万亿元的水平，每日融资余额增减也是反反复复。截至本周一（7月20日），两市融资余额为1.424万亿元，仍然较7月8日减少约313亿元。这一水平相比6月18日沪深两市融资余额见顶时的2.266万亿元减少了约8420亿元。

融资余额在1.4万亿水平陷入僵局，从证金公司数据中就可以一窥端倪。

根据证金公司最新月报，在经历了4月的融资开户井喷后，融资融券开户数5月、6月连续两个月出现下降。4月新开账户数达到37.94万户，较3月大增69.27%；5月下降至33.95万户，6月则下降至33.47万户。截至6月底，共有92家券商的6848家营业部开展融资融券业务，融资融券账户数为753.95万户。

而即使是4月的本年开户最高峰，相较2014年11月和12月，两融开户数也有了明显回落--11月和12月，两融开户数分别达到40.53万户和70.04万户。今年1月中旬，证监会出手规范券商两融业务，其中就包括券商不能为未达到条件的投资者开户。

进入7月以后，绵延多日的"股灾"让投资者的开户热情降至谷底。7月20日，开展融资融券的营业部已经扩大至6918家。但7月14日~7月20日，两融的个人投资者数量增加只有约5000名。截至7月20日，两融个人投资者从384.5万名增加至387.9万名，增加了3.4万名。按照一名投资者两个账户估算，则前20天的新开账户数不足7万户。

此外，有融资融券负债的投资者，也从6月底的139.52万名下降至130.98万名，减少了8.54万名。

"股灾"期间，融资者争相还钱。7月8日，两市融资余额一天就下降了1700亿元，在沪深两市892只两融标的（不包括ETF）中，只有农产品、城投控股、洛阳钼业3只有融资净买入；且3只个股均无融资净买入超过5000万元。这种情形可谓空前。