欧洲银行业压力测试结果无压力
欧洲银行业压力测试结果无压力
欧洲银行业压力测试结果无压力 更新时间：2010-7-26 23:57:39 分析人士表示，欧洲银行业压力测试最终被证明没有压力，测试结果不大可能起到太大激励作用，而未来几天银行业将面临真正的考验：市场将使用最新公开的信息，特别是有关主权债务风险敞口相关信息来对各银行的健康状况作出自己的判断。
根据高盛在欧洲银行压力测试结果公布之前进行的一项调查，分析师预测将有10家银行无法通过测试，资金缺口380亿欧元；而测试结果是只有7家银行没有通过，资金缺口仅35亿欧元。未通过压力测试的包括五家西班牙储蓄银行和德国与希腊各一家银行。
由于压力测试的条件过于宽松，因此未通过测试银行的数量之少不足为奇。不可否认，压力测试中所假定的宏观经济条件无可质疑，其假定的不利经济条件比市场普遍认同的为苛刻。该测试假定的条件是，欧元区陷入二次衰退，2010年经济萎缩0.2%、2011年仅增长0.1%。
不过，虽然压力测试假定的违约风险和亏损均大幅增加，但其并未对银行当前基础违约预期提出质疑，而市场则普遍怀疑这一预期过于乐观。
更重要的是，测试结果显示，银行承受主权债务危机打击的测试结果良好，甚至到了主权债务危机无关痛痒的程度。这项测试是看主权债务市场进一步振荡会带来何种影响，也是测试结果公布之前投资者重点关注的内容。这项测试仅评估银行交易帐目内的资产，却忽略了列入大部分主权债务敞口的银行帐目。
与此同时，测试中主权债券实施的扣减率也很低。在最不利的情境下，希腊5年期债券假定收益率为13.64%，相当于较2009年12月的价格扣减23%。而希腊5年期债券收益率在7月主权危机最严重时已触及17%。
另外，压力测试通过门坎也很低。通过压力测试的标准是一级资本比率达到6%，而不是以市场更加青睐的高质量核心一级资本比率为标准。鉴于欧洲银行业当前的平均一级资本比率为10%，因此它们达到6%的标准轻而易举。美国2009年的银行业压力测试要求银行在压力条件下核心一级资本率超过4%。
分析人士表示，该测试最有意义的一方面就是全面揭示各银行在交易帐目和银行帐目中的欧洲主权债务敞口，分析师现在可根据这些信息计算出他们自己的扣减率。投资者也欢迎27家西班牙银行披露的房地产领域风险敞口的详细信息，借以解决了一个大家普遍担心的问题。市场可能还可以通过这次测试向个别监管机构有意避开的资本不足的银行施加压力。
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