美国股市反弹遇阻，因投资者预计经济复苏缓慢

美国股市反弹遇阻，因投资者预计经济复苏缓慢美国股市反弹遇阻，因投资者预计经济复苏缓慢2020年5月18日 星期一 12:03美国股市上周录得近两个月来最大单周百分比跌幅，这一迹象表明，近期的上涨只是许多分析师预期的漫长而痛苦的复苏中的一步。

虽然许多投资者希望各央行和政府部门的刺激措施能缓冲全球经济面临的压力，但有越来越多的人认为，新冠病毒疫情影响的持续时间将长于预期。引发这种谨慎情绪的原因是∶封锁措施的实施时间可能会延长，而刺激举措的推出速度也有可能被证明不足以跟上失业率上升和企业关闭的步伐。

标普500指数上周下跌2.3%，录得3月中旬市场发生极端动荡以来的最大单周跌幅。美国股市已从3月创下的多年低点反弹28%，但仍较2月份的历史最高点低15%。

许多投资者警告说，目前不要对市场走势做过多解读。市场才只是步入一场可能漫长的危机的头几个月而已，期间美国经济可能面临自大萧条以来最严重的收缩。

安联投资(Allianz Global Investors)美国投资策略师Mona Mahajan表示∶“若要经济恢复到危机前的水平，将是一场漫长的马拉松。”

在金融危机期间，股市在2007年10月见顶至2009年3月触底之间经历了几轮涨跌。最初，股市未受到抵押贷款危机迅速蔓延的早期迹象影响，但几个月后大幅下挫，随后大幅波动，截至2008年底上涨了24%。之后，股市再次暴跌，并在2009年3月触底。

许多分析师表示，今年市场波动和经济崩溃的速度使得此次新冠危机有所不同，加大了预测股市下一步走势的难度。

Edward Jones投资策略师Nela Richardson称，仍有大量信息将涌向市场，前路将崎岖不平。

投资者本周将关注一周申请失业救济人数数据，以评估最新的美国失业情况，投资者还将关注衡量美国服务业和制造业活动的IHS Markit采购经理人指数。沃尔玛(WalMart Inc., WMT)和家得宝(Home Depot Inc., HD)等零售商的业绩也将成为焦点。

上周，对经济形势敏感的公司股价跌幅居前，标普500指数中的工业类股和金融类股均至少下跌了5.7%。美国银行(Bank of America Co., BAC)股价下跌了9%，制造商迪尔公司(Deere & Co., DE)股价下跌了8%。由于数以百万计的人保持社交距离，再加上失业率飙升，最近与经济健康状况更加息息相关的公司陷入了困境。

在此之前，美国国家过敏症和传染病研究所(National Institute of Allergy and Infectious Diseases)主任福奇(Anthony Fauci)对过快重启经济发出警告。美联储鲍威尔(Jerome Powell)也认为经济前景“高度不确定”，并表示国会可能需要出台更多刺激措施以支持经济增长。

上周五晚，众议院以微弱优势通过了一项规模约3万亿美元的支出法案，但共和党领袖已表示，该法案在共和党领导的参议院没有希望获得通过。

投资者正在观望，要看看带动市场近期反弹的快速增长的科技公司能否继续支撑住主要股指。由于全球利率普遍处于超低水平，一些人士称，目前除了持有大型科技公司股票外，几乎没有其他好的选择，起码这些公司的销售额还在继续增长，即便居家令让消费者不能出门。但一些分析师亦谨慎的表示，如果经济低迷的时间延长，即便是苹果公司(Apple Inc., AAPL)和微软(Microsoft Co., MSFT)也会受到损害。

各行各业的公司都已被迫削减支出，暂停预测利润目标，这凸显出股市面临的潜在长期威胁。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)对截至5月11日的业绩电话会议记录进行了分析，显示出在最近的第一财季业绩电话会议上，有180家标普500指数成份股公司讨论了撤回财务预测的问题。

联合包裹服务公司(United Parcel Service Inc., UPS)的首席执行官David Abney在上个月的公司业绩电话会议上表示∶“现在有太多的不确定性，我们真的不知道未来将发生什麽。”联合包裹今年已大幅削减支出并暂停股票回购，以维护其财务状况，尽管这家货运公司的家庭快递量激增。该股上周下跌4%。

各个行业的全年利润预期都已大幅下降，但分析师表示，对业绩的预测范围宽泛，令此类预期难以解读。

今年4月，一个全球经济政策不确定性指数升至有记录以来最高水平。该指数由西北大学(Northwestern University)、斯坦福大学(Stanford University)和芝加哥大学(University of Chicago)的教授联合编制，从1997年开始发布。

与此同时，一些投资者仍然乐观地认为，无论当前的危机持续多久，刺激措施最终都将提振公司利润。投资者将继续权衡这些憧憬以及那些显示经济受创情况的新数据。

Richardson在提及今年早些时候针对经济增长迅速回升的押注时说∶“认为经济会出现V型反弹的人越来越少了。”

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