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国投瑞银韩海平：潜伏债市静待通胀拐点
国投瑞银韩海平：潜伏债市静待通胀拐点 更新时间：2011-3-11 10:20:39 国投瑞银固定收益组副总监、双债增利拟任基金经理韩海平昨日表示，通胀并没有那么可怕，目前处于通胀高企、加息后半程，恰恰是债市较好的播种期，投资者不妨潜伏债市静待通胀逐步回落。 韩海平表示，在信用债方面，如银行间的央票、交易所的债券，它的绝对收益率水平已经上涨至历史平均水平的3/4，在收益率上最坏的时期已经过去，具备了中长期的配置价值。国投瑞银双债增利债基成立之后，将逐渐配置一些3-5年期的信用品种以及质地相对较好的高票息品种。可转债方面，2010年以前转债市场的规模非常小，可投资的转债标的十分稀缺。但2010下半年随着银行类大盘转债的发行，给整个转债市场提供了较大的容量，也在一定程度上抑制了转债市场的估值泡沫，从长期价值角度来看，转债是不错的配置品种。其中，包括银行类这些估值比较低的大盘转债、次新转债以及转债一级市场都具有不错的投资机会。 他表示，国投瑞银双债增利债基作为业内首个以可转债和信用债为强制投资对象的基金，可以通过对两类资产的灵活配置，兼顾信用债的稳定性和可转债的高收益特点，在目前的债市环境中发行可谓生逢其时。而且该基金实施积极的分红策略，具有“一到点分红”的特点，并在基金合同生效之日起3年内采取封闭式运作，既能减少日常申赎资金对投资组合的冲击，也能充分运用债券回购等手段以融资配置高收益债券，从而提高投资组合的杠杆水平以获取较高收益。
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