目光放长远勿以“牛”“熊”论眼前

周一，中国股市又将开盘！各方舆论已经认为，本周对于未来一段时间中国股市的走向还是非常关键。

上周五，沪指以跌幅超2%收于3400点之下，结束连续8日上涨。而随着周末出台的包括整肃场外配资、社保、国家大基金减持、北向资金7月以来首次净卖出等消息的发布，A股持续上升的做多热情也因此有所降温。

A股指数回调并非不能理解。因为这发生在连续8个交易日上涨这一大背景下，也是2018年1月以来的最长连涨纪录。从常识可知，没有任何市场能够持续单边上涨，久跌必涨、久涨必跌，是股市常态，也是市场规律。

股指的回调有助于平复市场日渐增长的非理性情绪。不能否认的是，经过7月初的这一轮连涨，各方投资热情确实被激发出来，财富效应初步显现，资金跑步进场，A股两市成交金额飙至1.7万亿以上。

但急迫的“上车”心态，其实也隐含大量不可测后果，易使普通投资者忘记或忽略那句入市箴言：“股市有风险，投资需谨慎”。

看到股市下跌以及打击配资等消息发布，有声音担心A股好不容易养成的上涨行情就此夭折。这种担心实无必要。

首先，虽然指数连续上涨，A股确实出现了一轮行情，但是否牛市已至仍需时间确认。在这一刻谈牛市为时尚早，炒作牛市则必有所图。对于A股的前景，投资者不妨保持耐心，“让子弹飞一会儿”。

再者，无论是否牛市已至，打击非法配资、严查乱加杠杆和投机炒作、查处违规资金流入股市，都是监管部门的职责所在。

投资者期盼和需要一轮牛市，中国经济也欢迎牛市，但前提是牛市的出现，必须建立在投资者合法利益得到保障之上，而非资产泡沫之上。尤其是今年以来，经济下行叠加疫情冲击影响，实体经济遭受重创，这一背景下，金融资源应优先流向实体经济中最需要的领域和环节，而不是参与制造泡沫。

2020年中国A股的这一轮行情，发生在移动互联网崛起之后。移动互联网一大特点，就是信息的更充分流动，很多时候甚至信息过滥。这导致股民的非理性情绪更容易被激发，无论是因好消息而激发出的贪婪，还是因坏消息造成的恐惧，都被加速放大。

为此，各类投资者尤其需要保持理性。在这方面2015年其实已有前车之鉴，今年则更需警惕和未雨绸缪。非理性只会带来共输的结局。

牛短熊长、股指长期低迷、与经济增速错配，这样的股市其实并非一个常态的股市。而这就是近期中国一系列资本市场深化改革举措的前因，同时也提醒投资者，对于A股的牛熊转换应保有冷静和耐心，拒绝被短期涨跌或市场消息、街谈巷议所劫持绑架，不要让非理性情绪透支股市未来，把目光放得更长远。

事实上，随着资本市场深化改革的推进，从设计、监管层到普通股民，中国各个阶层对于股市的期待已日趋一致。未来，中国必将建立起更健全的多层次资本市场体系，股市直接融资将变得越来越重要，中国证券化率也将大为提高。

在此大趋势已定的情况下，股民也实在没必要因为一些所谓的“消息”而惊慌失措，过度的恐慌恐惧，同样也是一种非理性情绪。

未来一周，将是考验本轮行情的关键一周，望投资者在积极参与的同时，更要保持理性，价值先行，慎加杠杆，拒绝场外配资，携手共进，使A股行情走得更稳、更远。

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