目标价：2109元/股！在“捐款门”风口浪尖上贵州茅台又创新高了

因“捐款门”处在风口浪尖上的贵州茅台，股价丝毫没有受到影响。

作为A股第一高价股，贵州茅台的股价12月7日触及1840元/股，再创历史新高。中金公司近期更是给出2109元/股的目标价，这意味着，贵州茅台市值有可能突破2.6万亿元。

截至收盘，数据显示，贵州茅台的总市值为2.28万亿元，而工商银行的总市值为1.76万亿元，中国平安的总市值为1.59万亿元。

值得一提的是，数据显示，贵州茅台今年以来股价上涨了54.99%，白酒板块今年以来上涨91.21%。

今年“替”中小股东捐款约13.92亿元引诉讼

近日，贵州茅台超过230位股东发起联合诉讼，认为贵州茅台董事会或存在违规捐赠巨款的行为。

作为联合诉讼的发起人，网名为“茅台900元真不算高”公开表示，贵州茅台董事会违反公司章程、未获得股东大会授权，今年替中小股东捐款约13.92亿元。

其中，贵州茅台向仁怀市捐赠2.6亿元修建污水处理厂、向习水县捐赠不超过5.46亿元修建习新大道。“茅台900元真不算高”等股东认为，贵州茅台的捐款侵害了中小股东利益。

就上述捐款，上交所公众热线回复“茅台900元真不算高”称，经核实，贵州茅台反馈，根据该所《股票上市规则》等相关规定，今年10月26日，贵州茅台公告董事会审议的捐赠金额并未达到需提交股东大会审议的标准。

不过，贵州茅台的股东认为，按正常的商业模式进行项目运作，责权利都更加清晰，更加规范，是现代商业社会发展的必然选择。

12月4日，茅台集团召开依法治企工作会，对下一步如何更加深入推进法治茅台建设作了全面系统的安排。

机构依旧联合唱多目标价最高看至2109元

在二级市场，近6个月来，机构不断上调贵州茅台的目标价。数据显示，近期有34家机构给予贵州茅台“买入”评级，16家机构给予贵州茅台“推荐”评级，一致目标价为1911.18元。

6个月前，机构给予贵州茅台的一致目标价为1426.7元，最大值为1694元；最新的一致目标价为1911.18元，最大值为2109元。

给出最高目标价的为中金公司。中金公司称，维持2020/2021年盈利预测464.89/552.19亿元，维持目标价2109元，对应2020/2021年PE估值为57倍/48倍，目标价约有23%上涨空间。

据茅台近期的直销渠道商座谈会透露，四季度，茅台直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。中金公司大致测算，若茅台集团和贵州茅台的供货比例约为55:45，则贵州茅台供应量为1900吨左右，可贡献营收增量12.1亿-15.7亿元，对比2019年四季度总收入约有4.8%-6.2%的增幅。“未来扁平化的过程中，增量部分最大受益者将为贵州茅台。”

国泰君安认为，第四季度旺季，贵州茅台再出稳价举措，直销集中投放意在防止渠道囤货、平抑价格、稳定市场，对开瓶率提升有积极作用。

龙头公司业绩确定性强

在贵州茅台股价的提振下，整个白酒板块早盘走强，不过白酒指数午盘后回落，行业内上演分化走势。

中金公司继续看好龙头公司未来表现。中金公司认为，2020年白酒行业特征类似于2016年，尤其是二季度之后，高端向次高端传导修复，基本面预期先行，但业绩弹性并未全面兑现，因此2020年在低基数基础上，行业也会迎来高弹性增长。

川财证券研报显示，11月份全国白酒商品批发价格月定基指数为105.45，同比上涨5.45%。其中，名酒价格指数同比上涨6.48%，地方酒价格指数同比上涨3.56%，基酒价格指数同比上涨6.20%。

中信建投指出，白酒行业需求向好的趋势不会发生变化，市场份额向头部名优白酒企业集中趋势不会发生变化，消费升级下产品结构的优化趋势不会发生变化，未来4-5个季度白酒企业业绩向好的预期不变。

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