眼前的一切都很棒？美国市场已“沉没”在看涨声中！

☆是否需要未雨绸缪？　　需要指出的是，投资不仅涉及预测未来，还涉及将之与已经体现在价钱中的因素作比力。假如大年夜家都已预期一切都会很好，且事实证明简直如此，那么资产价钱就没有什么特此外来由产生变化。　　在渡过糟糕的一年之后，临近年末环境终于好转了。而眼下，彷佛人人都预计一切都会很是顺利。　　显然，上述那么多组数字和例证，足以证明眼下的市场乐不雅情绪，跳动外汇，有何等旺盛。对此，显然会有更为谨严的投资者想要问，过于看涨的情绪会否导致市场在未来乐极生悲呢？　　事实上，所有这些都不料味着市场一定会大年夜幅下跌。市场情绪总有变得更加尽力的可能性，股票价钱不管现在已经有多高，未来总有涨得更高的可能性。总体而言，曩昔一周涨幅最大年夜的板块的股价还远低于疫情暴发前的水平，尤其是银行、旅游和石油股。 　　新冠疫苗呼之欲出，经济态势良好，跳动财经，资金从未如此廉价――在美国投资者的眼中，当前的一切彷佛都很棒！　　先来看美国股市。受抗疫封锁办法影响一度惨遭血洗的股票在11月份录得巨大年夜涨幅，同时配合基金也不再把大年夜量现金都拿在手上。　　即使在曩昔乐不雅情绪彷佛很是高涨的时候，这种情绪的削弱有时也只是带来一段时间的市场盘整，而不是大年夜跌。周一的回调可能就是如许，当天跌幅最大年夜的股票大年夜多是11月涨幅最大年夜的股票，反之亦然。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>但大年夜家越是等候真正的好动静，预期就越难被超越。美股市场目前的估值水平并不是很是高，但风险已经不小。　　Investors Intelligence的长期调查同样反应了这种总体心态――近三分之二的受访者看涨，这是自2018年1月以来的最高水平，其时波动性即将激增，股市尚未大年夜幅下跌。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>类似的环境也在期权市场得到反应。在期权市场，看跌期权数量远远小于看涨期权，看跌期权主要用来防范股市下跌造成的丧失，而看涨期权则是在股市上涨时能够赚钱。随着对股市抛售的担心削弱，期权的看跌看涨比率处于2000年互联网泡沫以来的较低水平。　　市场情绪已经从看跌转为看涨――CNN的惧怕与贪婪指数周二升至92的“极度贪婪”区域，而一个月前，这一数字还只有30。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>10月初，在自愿到场美国散户协会调查的人中，43%的受访者看跌，26%的人看涨。而现在，47%的人看涨，27%的人看跌。　　☆市场究竟有多乐不雅？　　这反应了预期利润大年夜幅改善。华尔街浩瀚阐发师都在上调预期，曩昔四周对标普500指数成分股公司的预测调整中，有三分之二是上调。这一比例略低于夏季时的水平，其时阐发师上调了3月份被大年夜幅下修的预测，否则这将是自2018年1月牛市以来的最高水平。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>信用债市场环境也类似。3月份主导市场的惧怕情绪已经让位于贪婪，即便垃圾债券中最差的债券价钱也有了较大年夜反弹。美国CCC级别公司债与宁静的美国国债之间的收益率价差低于疫情暴发之前的水平；投资者以为，大年夜多数会停业的公司已经停业了。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>权衡垃圾债券的更遍及指标的收益率价差仍高于年头水平，不外已回到去年夏季的水平。本年分外累积的巨额债务彷佛并未困扰投资者。

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