欧银决策前瞻：调整策略评估后面对的五个关键问题

欧洲央行管理委员会委员森特诺上周对路透暗示，欧洲央行在下周更新其前瞻性指引时，必需强调在通胀问题上给本身一定的“操作空间”，否则将有失去公信力的风险。　　以下是市场关注的五个关键问题。　　????　　????　　1.欧洲央行将若何调整其前瞻性指引？　　Pictet的Ducrozet说，“即使你相信有须要收紧政策，思量到不确定性，等到9月可能会更好”。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>　　欧洲央行面对压力，需揭示出其对2%的新通胀方针是当真的。这意味着，一旦PEPP结束，它可能会增强每月200亿欧元的资产采办规划，并提高矫捷性。该规划是2014年为应对之前的危机而推出，受更严格的法则约束。　　????　　欧洲央行可能在新闻公布会前颁布的新的简化版声明中论述经济远景。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>5.欧洲央行管理委员会的不合有多紧张？??　　预计欧洲央行将改变其政策指引，以反应2%的通胀率新方针，并可能答理采纳有力的货币政策应对办法来实现这一方针。　　?　　起首，欧洲央行已经暗示，第三季度的紧急债券采办量将继续增加，下一次评估是在9月。　　????　　根据7月8日颁布的新策略，欧洲央行把通胀方针设定在2%，并在利率接近谷底时容忍通胀率偏高。　　受高传染性的Delta变种病毒影响，新冠感染率上升，迫使更多欧洲国度从新采纳限制办法，这可能阻碍经济苏醒。　　百达产业管理的Frederik?Ducrozet暗示，“资产采办规划很有可能在规模上被从新调整，乃至可能变成不同的东西。”500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>4.经济下行风险增加了？　　虽然最近几周不合变得明明，但新冠相关的经济不确定性可能为政策制定者提供一个弃捐不合的机遇。　　其次，最新的工作人员预测将在9月公布，欧洲央行可能更愿意在最新的通胀和增长开端数据颁布后再采纳动作。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>3.欧洲央行会增强其资产采办规划吗？　　ING德国首席经济学家Carsten?Brzeski说。“7月聚会会议看起来就像是一场原本可以打消的聚会会议，鉴于在策略评估后对未来政策变化的意义有不同解读，所以现在这次聚会会议变得更加令人兴奋。”　　荷兰银行金融市场研究主管Nick?Kounis暗示：“我们以为，欧洲央行将增强其前瞻性指引，以表示政策利率维持不变和根据资产采办规划的净采办行动将比市场目前预期的时间连续得更久。”500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>2.PEPP的未来若何？ 　　欧洲央行7月22日将召开聚会会议，直到最近这还被以为是夏休前的一次清静聚会，但在该央行公布了等候已久的策略评估后，这次聚会会议正逐渐成为一个关键事件。　　随着经济苏醒法度加速，欧洲央行的决议者们在6月就削减刺激办法举行了辩说，但根据这次聚会会议的记录，他们对维持较高水平的支持办法达成“遍及共鸣”。　　虽然不克不及排除宣布延长PEPP的可能性，但有两个原因可能使导致欧洲央行总裁拉加德选择回避相关问题。　　改变前瞻性指引可能比力容易。可能更棘手的是解决来岁3月到期的1.85万亿欧元的大年夜流行病紧急资产收购规划，欧洲央行把这个问题推迟到9月。　　接管路透访查的近90%阐发师以为，新冠病毒新变种是欧元区经济面对的最大年夜风险。他们预计本年欧元区经济增幅将到达4.5%。　　根据目前的政策指引，欧洲央行只要有须要就会采办债券，并将利率连结在目前创纪录的低位，直到它看到通胀“强劲地趋势”其方针。

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