深圳航空易主几成定局

深圳航空：易主几成定局

深圳航空：易主几成定局 MBAChina 　　出局理由：从“最大方雇主”到“最动荡企业”

幕后大老板的落马，深圳航空陷入了危局之中，机场、航油企业等产业链上下游的公司开始向深航追讨债务，再加上家门口的老对手南航临门一脚，宣布在深圳市场投入一倍运力，深圳航空面临着险恶的市场环境。更重要的是，作为深航二股东的国航早在2005年就试图收购它，此次深航的危机给予国航一个难得的并购机会。

毫无疑问，深圳航空已经掀起了中国民航业的一场风暴，在它的大老板李泽源被公安机关调查之后，深航一直风雨飘摇。

1月5日，深航副总裁陈龙因“个人身体原因”辞去副总裁一职，此前他原本负责深航的安全运行工作。“如此敏感的时期、如此关键的位置，现在深航的任何一点风吹草动都会让人浮想联翩。”一位不愿具名的知情人士告诉记者，陈龙在进入深航前一直供职于南航。

上述人士同时表示，如果深航被并购，这将是一次重新排定座次的行业洗牌，也是一次不可回避的政治博弈。“从目前获得的渠道消息来看，国家更倾向于让国航来接手深航，目前国航正在试图厘清深航究竟有多少外债。”

130架飞机“陨落”

在没有出事以前，深圳航空一直是行业内不可小觑的一股地方力量。这家拥有近130架飞机的民营航空公司，在国内航空公司的座次中排名第五，总资产将近300亿元，拥有国内外300余条航线。目前，深航在全国的市场份额约为6％。

不过，一切都在2009年11月29日被改写，因为深航高级顾问李泽源（即深航幕后的“隐形老板”）被公安机关带走调查，2005年深航改制转让股权的历史又被拉出水面。当年一举击败了中国国航、中信集团甚至淡马锡、花旗银行等巨鳄，夺得深航65％股份的深圳汇润投资有限公司，最后被证实只是一家为了竞拍而临时成立的项目公司，而它购买深航的首付款来自于隆鑫公司的拆借，而隆鑫公司幕后的控制人是原新华人寿董事长的关国亮。知情人士透露，竞拍后深圳航空一直没有得到应有的后续注资。业内分析李泽源的落马，与深航的改制历史有着千丝万缕的联系。

但错综复杂的资金局，在很长一段时间里并没有妨碍深圳航空的飞速发展。2005年以后，深航投资成立并控股翡翠货运航空、鲲鹏航空、昆明航空、亚联公务机等公司；在网络方面则遍地开花，在深圳以外的广州、南宁、无锡、常州等地设立了基地公司。

但2008年的金融危机让深航的发展骤然减速。客座率和盈利能力都急剧下降，2008年，深航的负债率高达96.36%.2009年4月它甚至一度被法院查封资产——因为亏欠了华南蓝天航空油料有限公司1.8亿元油料费。深航资金链紧张在业内已经不是秘密。#p#分页标题#e#

不过，人事地震远比业务层面更伤筋动骨。自从大老板李泽源落马后，深航就迅速被民航局探访调研，而作为深航二股东的国航也派出了两名高管空降到两个关键位置：国航副总裁樊澄调任深航党委书记一职，国航财务部总经理李有强调任深航总会计师。一时间，深航将易主的消息在行业内蔓延。

深航内部一名不愿具名的人士告诉记者，深航最终能否易主已经不是市场和资本层面的问题，最终的决定力量在于政治博弈的结果。“虽然深圳市政府的股份比例薄弱，但是其态度对于深航的未来有着重要的参考意义。”

国航、南航双双斗法

作为拥有深航25％股份的二股东国航，一直是呼声最大的收购人选。“截至2009年中期，深圳航空总资产221亿元，净资产8亿元左右。而国航现有货币资金45亿元左右，而且作为优先受让人，完全有实力收购汇润所持有的深航股权。”分析人士如此表示。

对此国航董秘黄斌不置可否。“目前国航是以深航股东的身份帮助深航运营。”至于是否会借机收购，黄斌不予表态。

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