歌力思股吧说说股指期货触底信号显现相对观好IC

股市预测 歌力思股吧说说股指期货触底信号显现相对观好IC 2020-05-26 554 0 随着财政货币政策的不断增加和疫情的逐步好转，全球经济活动将逐季度恢复，需求将逐步恢复正常，从而带动企业盈利能力逐季度恢复正常，形成估值修复的动力。市场已经进入底部区间，从4月到5月进入政策密集期。由于目前的市场风格仍然是成长股强于金融股，我们对集成电路未来的表现更加乐观。

我们跟踪了国内生产总值排名前20的国家和伊朗的疫情。中国和韩国已经进入疫情控制期，而欧洲正在逐步走出“黑暗时刻”，从爆发期向疫情控制期过渡。美国正处于疫情爆发的中期，而新兴国家(如俄罗斯、巴西和印度)正经历着快速的疫情爆发。从一天内新增病例的数量来看，欧洲和美国在4月初都达到了阶段性高峰。虽然全球累计确诊病例数仍在增加，但环比增速明显放缓。500)this . width=500 align=center hs pace=10 vs pace=10 rel=no follow/

疫情的改善以及早期财政和货币政策的持续发展消除了海外市场的恐慌。欧洲和美国股市出现了相对强劲的反弹。多国指数进入技术性牛市，“美元短缺”现象也有明显改善。目前，美联储的资产负债表正以前所未有的速度扩张。随着大量流动性的注入，美国信贷市场也有所缓解。尽管高收益公司债券在美国的息差仍处于高位，但已明显低于此前的高点。信贷环境的边际改善也从侧面表明，金融环境正从流行病开始时的恐慌转向目前的相对理性。当疫情发展趋势相对明朗时，投资者开始理性评估疫情对经济和企业未来的影响。

回到a股，海外市场的稳定和反弹也支持了a股风险偏好的恢复。现在是2020年收益季节的第一季度。从基本面因素来看，歌力思股吧上市公司本季度将因疫情而出现基本面严重恶化。截至4月14日，沪深两市共有1601家上市公司公布了2020年第一季度财务预测(大多数创业板公司已经公布)，其中489家公司取得了良好的业绩，仅占30%。5%，是近10年来的最低水平。首当其冲遭受损失的公司数量大幅增加，歌力思股吧的份额从12家上升到20家。2019年第四季度为5%。9%比27。4%，继续遭受损失的公司数量也从6。2%到15%。2%，首次亏损和持续亏损的公司占近10年来的最高比例。

与此同时，a股估值也处于历史低位。截至4月14日，沪深300指数市盈率为12倍。45倍，在历史37%的百分点；上证50指数市盈率为9倍。58倍，在历史百分之23；中国证券500指数市盈率为27倍。11次，歌力思股吧处于历史第23百分位。市净率数据被进一步低估，沪深300指数的市净率为1。49次(历史第27百分位)；上证50指数是1。17次(历史11%百分点)；中国证券500指数是1。99次(历史14%百分点)。三大指数的估值水平都处于历史低位。极低的估值水平表明，市场已经消化了第一季度糟糕收益季节的影响。

宏观上，进出口数据超出预期。3月份进出口增速加快，高于预期。中国对美国的进口增长率下降，但对美国的农产品进口增长迅速。东盟成为中国最大的贸易伙伴。然而，新皇冠流行病的蔓延将对国际贸易产生影响，中国的稳定经济增长需要加强扩大内需的政策。索奇

从宏观角度来看，持续的货币和财政政策将部分抵消疫情对经济的影响。从总需求的角度来看，分析可以简单概括为以下四个阶段：第一季度，国内疫情爆发，经济活动暂停，国内需求严重不足。第二季度，国内疫情得到控制，国内需求恢复，而在海外疫情爆发的情况下，外部需求严重不足。第三季度，国内需求恢复正常，海外疫情得到控制，外部需求恢复。第四季度，疫情影响不大，全球经济活动恢复正常。国内外需求也恢复正常。

在我们长期跟踪的25个成交量和价格因素中，以中国证券500指数为例，有16个因素从超卖特征转变为底部特征(如成交量可能明显萎缩，高贝塔行业已经企稳反弹)，有6个因素转变为趋势上行特征(如潜在能量因素和指数已经连续几天高于波尔中轨等)。)。从区间来看，3月份中国证监会500指数的最大调整区间接近15%。市场的迅速下跌也使这种调整成为一种“空间换时间”的方法，即调整的时间跨度可能不会很长。

从情绪指标来看，融资购买占总交易额的比例已从2月份的11%左右降至目前的8%。7%(一般来说，当指数超过10%时，市场显示出过热的迹象)，这表明杠杆基金的情绪也从2月份快速反弹期间的过度活跃转变为目前的中性和保守态度。中国北方的资本最近又回到了持续大量净流入的状态。由于歌力思股吧，货币政策刺激力度的不同，美国有“无限的QE”，而中国没有“洪水”，导致中美之间的利率差距不断扩大，中国的经济复苏周期比欧美更快。因此，从中期来看，人民币资产的吸引力将继续增加，向北方a股配置更多资本仍将是大势所趋。市场的中期(30和60天)和短期(5和10天)历史波动都处于上升状态。与美国股市下跌时波动放大的特征不同，a股的波动在上涨时往往会持续放大。

与此同时，与3月底相比，市场近期的盈利效果正在逐步改善。就市场风格而言，从月度水平来看，成长股仍优于金融股。由于金融类股在综合类股和IH类股中所占比重较大，而成长型股在综合类股中所占比重较大，在增长强于金融类股的市场风格上，综合类股也有望强于综合类股和IH类股。然而，应该注意的是，多IC空IH或中频战略的风险点在于大规模消费类股的表现。如果消费复苏超出预期，策略需要谨慎。

总而言之，未来的趋势看起来更加广泛。我们在认为的低估值水平已经反映了当前基本面的悲观状况。随着财政货币政策的不断增加和疫情的逐步好转，全球经济活动将逐季度恢复，需求将逐季度恢复正常，从而带动企业盈利能力逐季度恢复正常，形成估值修复的动力。从4月到5月，进入了政策密集期。政策预期是目前支撑市场的另一个重要因素，政策预期将持续到NPC和CPPCC会议结束。同时，远期合约也提供了足够的保费保障，2009年国际金融期货合约的保费为3%-4%。IH2009合同折扣4%-5%；IC2009合同报价为5%-6%。

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