正通汽车部分4S店被曝“提车难”一季度营收下滑64%

近日，据多家媒体报道，正通汽车旗下4S店以资金被集团抽走、没钱赎证为由，导致车主无法提车。

时间财经联系到部分被涉及的4S店，其中深圳市中汽南方华沃汽车销售服务有限公司表示，“提车晚是个别情况，目前已和消费者协商处理好了。”深圳宝泽汽车销售服务有限公司销售则回应称，公司未存在4月份购车现在未提车的情况。

不容忽视的是，7月份，正通汽车本金3.80亿美元的定期贷款的融资中尚未偿还的分期还款发生违约。目前正通汽车延期偿还贷款第三期已获得贷款方银团的一致同意，但评级机构中诚信认为，该事项仍表明外部环境变化对正通汽车的流动性管理带来较大挑战。

继穆迪将正通汽车企业家族评级从“B2”下调至“B3”后，8月3日，中诚信将正通车核心子公司武汉正通联合实业投资集团有限公司的信用等级列入信用评级观察名单。

中诚信称，正通联合4S门店客流量大幅减少，新车销售业绩大幅下滑。公司债务结构一直以短债为主，2020年以来，随着销售回流资金减少，短期偿债压力有所加大。

官网资料显示，正通汽车连同其附属公司是国内领先的4S经销店集团，主要经销豪华及超豪华品牌汽车。公司于2010年在港交所上市，是第一家在中国香港上市的豪华汽车经销商集团。截至2019年底，公司总资产448.58亿元。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树对时间财经表示，虽然近两年国内汽车销量整体呈现下滑趋势，但豪车销量还是很好，正通汽车表现不佳属于自身原因。

时间财经多次联系正通汽车方面，截至发稿时间，暂未获得回应。

“提车难”

据第一财经报道，有消费者反应，正通汽车旗下部分4S店，6月20日买的车，现在仍然无法提车，部分4S店车源不多，多款车型都处于缺货状态。并有消费者称，东莞市中汽南方沃尔沃4S店有40多个车主的合格证押在银行。中国经营报也曾报道，正通汽车旗下湖北荆门一家4S门店，自今年4月以来就出现 “提车难”的现象，消费者提车需要等待一个月。

佛山电视台公共频道此前报道，佛山宝运行宝马4S店消费者称，当时4S店销售顾问跟部分车主说，公司资金比较紧张，没有钱款打到银行里面去，就无法赎回汽车合格证。第一财经此前报道深圳南方腾龙4S店也出现了该种情况。

北京京安律师事务所张越律师对时间财经表示，尚未出售的车辆归4S店所有，可以设立抵押，但是在出售抵押车辆时应当告知消费者车辆的抵押情况，在办理车辆过户登记时应当解除抵押。如果在出售时未告知抵押情况，侵害了消费者的知情权。

时间财经发现，正通汽车旗下多家公司将新车抵押给了银行。天眼查显示，东莞中汽南方汽车销售服务有限公司近期存在2笔动产抵押，2020年2月，该公司为一笔金额2000万元的借款合同，将67台质量良好、现有及将有的未上牌新车抵押给平安银行股份有限公司上海分行。2019年9月，因一笔4500万元借贷合同，将150台质量良好、未上牌新车抵押给中信银行股份有限公司重庆分行。

此外，深圳市中汽南方华沃汽车销售服务有限公司、天津中汽南方汽车销售服务有限公司、湖南中汽南方汽车销售服务有限公司、广州宝泽汽车销售服务有限公司、珠海中汽南方汽车销售服务有限公司、福建中汽南方汽车销售服务有限公司等均存在此类抵押。

金融行业分析师王赤坤对时间财经表示，融资租赁在业内是很常见的，4S店一般拿合格证做抵押，所以有消费者需要贷款，但常规而言，消费者和银行办完贷款手续，车就能开走了。

经营困局

公开资料显示，近年来，正通汽车一直盘踞经销商百强排行榜的第10名左右，2019年位列11名。据招商证券国际研报的数据，正通汽车2019年新车销量为10.3万辆，同比下降约8.3%，新车销售收入相应下降9.4%。售后业务收入增长10.2%至48亿元，增速放缓。金融服务收入增长7.9%至9亿元，增速下滑。

总体而言，正通汽车2019年收入下滑6.2%至351亿元，净利润大幅下降45.8%至6.6亿元，上述研报称，其去年营收基本符合预期，但净利比市场预期低31.3%。年报显示，公司净负债比率约为131%。

利润下降与财务成本上升较大有关。正通汽车2019年融资成本为10.76亿元，较2018年的9.1亿元增长18%。以子公司正通联合为例，即便积极融资，公司的现金仍无法覆盖其短期负债。

正通联合2020年度跟踪评级报告显示，公司债务以短期债务为主，截至2019年末，短期债务占总债务的比例从2018年的88.28%进一步上升至92.89%。同时非受限资金对短期债务的覆盖能力较弱，公司面临一定的短期偿债压力。其货币资金对短期债务的比例从2017年的0.53降至2019年的0.30。

2019年末，正通联合短期债务为100.81亿元，货币资金为29.98亿元，但其中13.59亿元为受限货币资金，非受限资金为16.39亿元，对短期债务的保障能力较弱。

今年以来，正通汽车的情况更不乐观。据中诚信消息，2020年一季度，受汽车市场低迷、新冠肺炎疫情及公司部分门店位于湖北地区等因素影响，正通联合4S门店客流量大幅减少，新车销售业绩大幅下滑；当期营业总收入为31.31亿元，同比大幅下降64.24%，净利润亏损0.54亿元。

正通联合经销汽车品牌以豪华车品牌为主，受益于豪华车市场复苏情况较好，2020年5月公司新车销售量已恢复至去年同期的85%以上。但中诚信国际认为，汽车市场景气度及新冠肺炎疫情等因素对公司业务运营造成明显冲击，使得公司流动性压力进一步加大。

2020年7月30日，正通汽车发布公告称，公司控股股东有意出售正通汽车约29.9%股权，厦门国贸控股集团有限公司有意接手。若交易达成，正通汽车控股权将发生改变，厦门国贸控股将成为其战略性投资者。

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