聚富人谈谈证券公司行业季度望察――2021年第一季度

聚富人谈谈证券公司行业季度望察――2021年第一季度 2021-04-29 142 0*** 次数：93100 已用完，请联系开发者*** 　　资本市场改革深化，证券公司股权管理进一步完善。2021年一季度，资本市场深化改革政策陆续出台，基础制度进一步完善。2021年1月，交易所发布基础设施证券投资基金(REITs)业务办法及配套业务规则，丰富了资本市场投资工具，拓宽了社会资本投资渠道；4月，深交所主板与中小板正式合并，顺应市场自然规律，对市场估值无实质影响。

2021年3月，证监会发布《关于修改证券公司股权管理规定的决定》及配套规定，修改证券公司主要股东定义，适当降低主要股东资质要求，落实新《证券法》并简化股权相关审批事项等，进一步完善证券公司股东准入和监管的相关要求。同月，证监会修订《上市公司信息披露管理办法》，大幅提高信息披露的违法违规成本，作为股票发行注册制改革的核心，未来对资本市场中介业务信息披露环节监管将更趋严格。

2021年一季度3家券商受到业务暂停处罚，证券公司监管处罚保持较高频次，多家证券公司因营业部内控等问题收到监管措施。2021年一季度监管机构开出的证券公司罚单超过18张，主要为营业部合规问题方面，2021年严监管态势延续，证券公司处罚频次保持在较高位。

2021年1月，川财证券因合规风控管理不到位、业务部门经营管理混乱等内控问题，资产管理和自营债券投资业务被暂停3个月。2021年2月，国都证券因子公司代持股权和管理问题，被暂停另类投资业务3个月。2021年3月，海通证券因部分投资顾问和私募资产管理业务未审慎经营、合规风控存在缺失、投资业务内部控制存在漏洞等问题，被责令每三个月内部合规检查一次并报送证监会，债券投资顾问业务被暂停12个月。

2021年第一季度，我国证券公司共发行各类债务融资工具139期，较上年同期减少15。76%；发行规模合计3565。95亿元，聚富人较上年同期减少15。39%；公司债和短期融资券为发行规模前两大发行品种。

2021年第一季度，公司债券和短期融资券发行主体评级均为AA+和AAA，次级债除“21大同01”外，发行主体评级均为AA+和AAA，发行利差在主体评级和期限上均具有明显区分度；AAA和AA+利差的差额有所上升。2021年第一季度，证券公司发行利差均值173。98BP。证券公司发行不同债券品种在不同主体评级和不同期限上均具有明显区分度，AAA主体发行利率显著低于AA+级证券公司，AAA级证券公司发行2年期公司债券利差均值在90。97BP，远低于AA+证券公司发行2年期公司债的利率。AAA证券公司发行3个月期限短期融资券利差均值在65。88BP，AA+证券公司为50。01BP，但考虑到一季度内AA+证券公司仅发行了一期3个月期限的短期融资券，该数据没有可比性。AAA证券公司发行3年期次级债利差为118。90BP，远低于AA+证券公司发行同期限的次级债券利差均值210。84BP，AAA证券公司在融资成本控制方面优势明显。

2021年第一季度，证券公司发行利差有所走阔，其中主体评级为AA和AA+证券公司发行利差增幅较大，AAA利差小幅下行；行业利差均值173。98BP，环比上升64。20BP，同比21。63BP；AAA和AA+利差均值之差有所走阔，AAA利差低于AA+利差87。03BP，聚富人差额环比上升30。90BP，同比上升21。94BP。

2021年第一季度，开源证券、国联证券、财信证券三家公司主体级别上调(主体级别均由AA+上调至AAA)。2021年1月，新世纪评级上调主体评级至AAA，展望稳定，主要系2020年7月完成A股上市。2021年2月，中证鹏元分别上调开源证券、财信证券主体评级至AAA，展望稳定，主要系股东增资等原因。

2021年4月，受中国华融资产管理股份有限公司重组事项不确定性影响，华融证券发行的“20华融G1”价格有所波动。除此之外，2021年以来，证券公司发行债券在二级市场不存在价格大幅波动情况，整体运行良好。

2021年中小券商资本补充趋势将延续。2021年一季度，西部证券股权增发进入实施阶段，募集资金75。00亿元；天风证券的增发方案已通过证监会；东兴证券、国联证券和国海证券3家证券公司的增发方案已经通过股东大会；中信证券和东方证券的配股计划处于董事会预案阶段。2021年4月，财达证券首次公开发行股票已经进入初步询价阶段，万联证券、信达证券IPO申报已收到证监会反馈，粤开证券新三板定向增发不超过150亿元已获得董事会通过，2021年预计证券公司资本补充趋势将延续，会有更多券商上市。

2021年一季度，证券公司经营情况较好，收入和利润均同比增长。截至目前，9家上市证券公司已披露一季度业绩快报，实现营业收入总计144。26亿元，利润总额48。29亿元，分别同比增长20。56%和2。15%。2021年一季度，证券市场行情有所波动，股票成交额和融资融券规模处于高位，证券市场投资热度不减，推动证券公司业绩稳步增长。

2021年一季度股票市场行情波动较大，股指出现大幅回撤

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