股价持续7个“一字涨停” 交易所八问强生控股重组细节

交易所要求强生控股补充说明两点，一方面，陈诉期内各年度资产和欠债的主要组成环境，有息欠债规模及利息环境；另一方面，结合业务模式，并与同行业可比公司比力阐发，说明资产欠债率较高的原因及合理性，债务融资规模是否与其成长态势及业务特点相适应。

例如，在5月20日，强生控股曾召开重大年夜资产重组媒体说明会，就上外洋服拟借壳一案接管提问，其时曾明确了新冠肺炎疫情对上外洋服的影响。由于已经有所展现，交易所在问询函中没有对类似这些已经解释的问题再度强调问询。

交易所本次下发问询函，正值强生控股股价持续收出7个一字涨停之际。资金狂热之下，交易问询应有驱动市场资金理性化的作用。

截至5月下旬，针对上外洋服的业务尽调、审计和评估等工作仍在推进，上外洋服未来的盈利能力和发展性也另有待进一步评估。尤其在当前疫情仍在连续的布景下，跳动外汇，若何对上外洋服举行估值从而保障评估成果的公平性，亦是外界关注的话题。随着重组说明会、交易所问询、复兴问询函等多元化信息披露的推进，本次上外洋服借壳强生控股的更多细节也将更多的浮现在投资者面前。

预案显示，跳动财经，标的公司2017年至2019年营业收入别离为1125.29亿元、1304.08亿元、1493.86亿元，逐年增长，谋划勾当现金流净额别离为10.73亿元、7.14亿元、16.62亿元，陈诉期内波动较大年夜。交易所请强生控股结合现金流的具体组成、业务模式、收入结算政策变化等，阐发说明陈诉期内各年度现金流波动较大年夜的原因及合理性。

记者梳剃头明，倘若上外洋服拟借壳强生控股落地，A股人力资源行业将迎来第二股。敷衍前述问题，行业首股科锐国际已经在此前通告中有过部门表述。例如，从行业政策环境来看，科锐国际以为，“政策扶持有力推悦耳力资源服务行业快速成长。公司曾暗示，随着国务院在《关于加速服务业的若干意见》中首次将人力资源服务业写入国务院文件后，各种促进人力资源服务业成长的政策规范等相继出台。如在2020年到达2万亿元的方针，年复合增长率将到达15.61%以上，人力资源服务业的成长远景很是乐不雅。”

交易所关注的第二个方面，是关于资产欠债率。强生控股此前披露的预案显示，标的资产2017年―2019年资产欠债率别离为88.59%、83.47%、82.01%。

第一是关于标的公司业务环境。交易所方面要求强生控股补充披露两个问题。一方面，结合各板块业务模式、关键环节，具体说明各业务板块的盈利模式、收入金额及占比环境；另一方面是结合标的公司所处行业政策环境、竞争格式、成长环境、市场占有率等，比拟公司与海表里竞争对手的上风与劣势，阐发说明标的公司的核心竞争力和盈利能力。

根据此前披露的预案，强生控股拟通过资产置换及发行股份的方式采办东浩实业持有的上外洋服100%股权。一方面，东浩兰生集团与上海久事集团均属上海市国资委旗下，此次重组是上海国资革新重组的一大年夜重要步履；另一方面，重组后，上市公司主营业务将变更为综合人力资源服务，从而有利于上市公司探索新业务转型、寻求新利润增长，提升上市公司盈利能力和综合实力。

就在因为上外洋服借壳，使强生控股股价持续收出7个一字涨停之际，交易所针对本次重大年夜资产置换及发行股份采办资产并募集配套资金事项下发问询函，要求强生控股在5个交易日内举行复兴，并对重大年夜资产重组预案作相应修改。 　　尚有一点值得关注的是，交易所问询一方面集中在市场关注的方面，另一方面也集中在上市公司尚未披露的方面。

细看此前通告中所披露的上外洋服相关资料，公司经调整后计算口径后的收入预计范围为200至240亿，净利率约为2%，整体盈利能力一般；但谋划性现金流环境较好，2019年净流入16.62亿，约为当年净利润的3.32倍。这种反差，叠加现金流波动较大年夜，成为上外洋服有待向市场解释的一大年夜问题，因此成为交易所关注的重要方面。

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