股商财富报告：震荡下跌趋势或将延续

股商财富报告：震荡下跌趋势或将延续　　北京股商

股商视点：资金面紧张，震荡下跌趋势或将延续

今日早盘低开低走瞬间跌破5000点重要关口，很快在银行、证券、保险等这些大金融板块的带领下迅速反抽重新回到5000点之上。但反弹毕竟是反弹，只不过是对今天主要下跌趋势中的中途修正而已。创业板指开盘破位下行，有走熊的迹象。截至收盘，上证指数收于4887.43点，下跌-3.47%，全天成交额8954.2亿元；深成指收于17075.93点，下跌-3.54%，全天成交额8053.77亿元；创业板指数收于3590.67点，下跌-2.85%，全天成交额1693.92亿元。板块方面，呈普跌态势，其中船舶、航空、仓储物流等跌幅靠前。

今天的走势正如我们昨天所预测的一样。从消息面来看，目前多重利空压制A股：一、本周史上最大批量IPO冻资达7万亿，资金面骤紧；二、6月银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月MLF到期，影响流动性；三、监管层将现场检查券商场外配资，创业板等高价股资金出逃；四、证监会[微博]新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显，对大盘有冲击。从技术面来看，大盘虽收于20日均线处，但MACD指标高位死叉、KDJ指标高位死叉、RSI指标高位背离、成交量不足。预计明日早盘可能出现小幅反弹但短期走势不容乐观。交易策略；依然以观望为主，不抄底，静待行情企稳后再布局。

深度直击：政策项目多箭齐发水利建设全面提速

作为稳增长的重要抓手，相关部门再度发声强调全面加快重大水利工程建设。水利部部长陈雷在日前召开的水利工程建设暨2015年第4次中央水利建设投资计划执行月调度会议上表示，在建工程建设步伐要进一步加快，今年拟新开工项目要尽早开工，尚未批复可研的项目要紧盯可研报告审批前置要件办理，确保7月底前全部批复。加快初步设计编制工作，确保年内主体工程全部开工建设。此外，陈雷要求，测算年度投资需求，尽快研究提出2016年拟开工项目名单。对于列入今年投资计划的面上项目，要确保6月底前全部完成审批工作。同时，要按照今年落实投资的两倍规模做好明年面上项目的前期工作。

据了解，截至目前172项重大水利工程已有60项开工建设，在建工程建设进度全面加快，今年拟开工的27个项目全部立项，其中8项可研报告或实施方案已批复，项目前期工作明显加快。十三五期间拟开工的88项工程前期工作，已有27项审批立项，13项完成可研报告编制。其余前期工作正在加快进行。在投资计划下达和执行进度方面，目前已下达2015年度中央水利投资计划1565.01亿元，占全年计划的92.7%，1至5月在建水利工程完成投资941.9亿元，较去年同期增加450.2亿元。

值得一提的是，对于面上水利工程建设的投资计划，陈雷提出，各省级水行政主管部门要着力加强与发改、财政部门的沟通协调，主动拿出分解投资计划的建议方案并跟踪督办，尽早分解下达到具体项目和实施单位。对地方财政预算不能满足配套要求的项目，要充分用好过桥贷款等金融支持水利建设的各项政策。同时，要吸引社会资本投入水利建设。

社会资本进入水利领域正在各地积极试点中，尤其是一些中小型的面上项目，有些地区已经取得很好的经验。

板块机会：金融板块表现抗跌

周二，今天盘面上全线下跌，板块方面国防军工、公交、钢铁、传媒等板块领跌，下跌幅度超过5%，盘面上无一板块上涨，而银行、证券、保险三大金融板块表现抗跌，下跌幅度较小。

近期我们一直强调操作上要谨慎，目前三大指数走势都已经明显的走势，主板高位走出两大阴线，杀跌幅度较大，创业板指数走势基本上走出头部，再次继续大力反弹的走势较难出现。可见总个市场出现弱势。风险积累越来越大。

操作上，目前还是关注表现抗跌的证券、银行板块，且金融板块整体回调到位，可重点关注证券板块龙头个股。

操作策略：短线反弹空间有限中期调整已至

市场回顾：周二沪深两地市场同步大幅下跌，上下午分别两次跳水使股指步步下挫，跌多涨少板块方面满盘皆绿，中国中车再次跌停使市场人气遭受沉重打击。最终沪市以下跌175点收于4887点，下跌3.47%，深市大盘下跌626点收于17075点，下跌3.54%；创业板下跌105点收于3590点，下跌2.85%。中小板成为主跌、以下跌471点收于11230点，跌幅为4.03%两市共有424加股票上涨，其中有93家股票收于涨停；有1961家股票下跌，其中有124家股票收于跌停，与前一段市场形成明显反差。两市共成交1008亿元，成交有所萎缩，表明高位套牢锁定筹码较多，在多头思维的作用下，市场反其道而行之。

关注板块：低价蓝筹、国企改革、资产重组

仓位：30%

投资策略：目前消息相对较为平静，在临近新一批IPO的情况下，市场在失去政策利好的鼓动下经过高位换手后开始出现反转下跌走势，虽然整体牛市格局依然存在，但短期阶段性调整已然确定，在经过长期上涨后市场已累积不少获利筹码，在平仓获利与产业资本的减持下，深幅下跌已不可避免。技术上短期反弹空间十分有限，4940一线已构成短期压力。因此，我们将市场反弹之际进行减仓，以较低的仓位继续关注低价蓝筹与国企改革相关个股。

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