股市周评：政策进入效果观察期A股“反弹一周”

股市周评：政策进入效果观察期A股“反弹一周” 更新时间：2010-5-30 0:03:08 　　正如多家市场机构此前预料，本周成为A股市场“反弹的一周”，尽管周五沪深两市分别以小幅下跌0.01%和0.45%告收，但仍不妨碍本周成为4月中旬以来“最令人欣慰的一周”。

综合一周来看，上证综指收盘于2655.77点，全周上涨约2.8%；深证成指收盘于10495.65点，全周上涨2.81%。

虽然已过去多日，但本周首个交易日的上涨及其促发因素依然为股民津津乐道。本周一，沪深大盘涨幅分别达到3.48%和4.03%，创下年内最大单日涨幅。

一则有关发改委人士对于楼市调控政策表态的报道，被普遍认为是促发当日股市大涨的关键因素，尽管如此，发改委随后的澄清声明并未就此再度打开股市下泄的阀门，在经历过周二短暂下跌后，市场在接下来的两个交易日再度出现上涨。

“跌无可跌，是该反弹了。”这是一位分析人士在谈到本周股市表现时的一番话，观点颇具代表性。

回顾本轮下跌，自4月份以来的持续下挫令上证综指跌幅一度达到20%，一路跌破3100点、3000点、2900点、2800点、2700点及2600点整数关口，并在上周探至一年来最低点2481.97点，本周上证综指收复2600点有所恢复。

市场普遍认可的是，深幅调整主要源于地产调控政策、国内通胀预期再起和欧洲主权债务危机加重三大因素导致投资者对经济产生二次探底的悲观预期，从更深层次看，则是投资者对于经济能否成功转型以及未来长期经济增长动力的担忧。

经历过大幅下跌，负面因素预期已部分反映在市场中，从市场环境看，本周后半周消息面上较为平静，除周五上海将开展住房保有税试点传闻对市场形成一定拖累外，短期也无意料之外因素可期。

与此同时，欧美股市也现止跌迹象，部分股指略有上行，从全周看，纳斯达克综合指数、标普500指数分别上涨1.25%、0.16%，道琼斯工业指数小幅下跌0.56%

记者采访也发现，众多投资者开始认同大盘目前点位至少在短期内具有支撑，但尚无法看清的是，反弹后会继续下跌并有效破位，还是已经见到真正的底部。

“迷雾”中不乏乐观者。有分析认为，上证综指2500点左右是2010年的底部区域，理由是，假定2010年上市公司合计业绩仅增长20%，则无论从2005年低点还是2008年低点推算，2010年合理底部都在2500点附近。

更多分析人士还是倾向于认为，此番反弹是大的调整架构中的技术性反弹，筑底之路尚需时间。

可以观察到的是，市场热情出现一定回升。本周沪深两市成交出现放量，日均成交金额达到1825亿元，较上周增长约23%；同时，基金出现主动增仓迹象，据海通证券统计，规模前十基金公司中有7家仓位在近期出现不同程度增加，部分基金增仓幅度超过10%。

另一方面，股指期货总持仓量28日首度突破2万手，其中，当月合约持仓量达到1.67万手，随着交易人数增多、机构参与力度增强以机构套期保值、产品设计等策略运用，股指期货持仓量还有望继续上升。

业内人士分析，短期来看，政策进入效果观察期，而政策转暖是市场短期稳定的重要因素，从中期看，国内通胀、经济以及海外经济体下一步表现是影响市场中期趋势主要因素。

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