大摩投资大象频频起舞主力用意何在

大摩投资：大象频频起舞主力用意何在

大摩投资：大象频频起舞主力用意何在 更新时间：2010-11-16 7:07:57 　　周一，受上周五大跌影响，今日股指大部分时间在低位震荡盘整，尾盘以工商银行为首的银行股出现放量拉升，助推沪指收复3000点关口，创业板、中小板领涨市场。盘面上，医药、物联网、节能环保、酿酒食品、银行等板块处于涨幅榜前列，受国际大宗商品下跌影响的有色、黄金、煤炭石油的资源类板块调整趋势明显。总体上，市场大跌之后，出现缩量反弹，权重指标股拉盘迹象明显，板块个股涨多跌少，下方初步具备短线支撑。

影响市场重要消息解读，1、统计显示，上周股市下跌中基金主动减仓4个百分点，被动减仓约为1.1个百分点。而上交所ETF一周被净赎回37.27亿元，周净赎回量创下历史新高。近期市场调整主要是通胀超出预期，由此可能引发超预期的紧缩政策，再加上高估值、储蓄搬家等因素的综合影响导致了市场的大幅度调整。2、纽约商业交易所COMEX部门12月交割的黄金期货下跌了37.80美元，收报每盎司1365.50美元，跌幅为2.7%，创自7月初以来单日最大跌幅。因担心中国将收紧信贷来减缓通货膨胀压力，原油期货周三与全球股市与大宗商品市场一道下滑，跌幅超出了3%。中国政府的政策走向对市场的影响越来越大，后市继续关注政策面的变化。3、最近几天，爱尔兰形势骤然紧张，有关爱尔兰即将要求欧盟救助的消息甚嚣尘上。在金融市场一股非理性恐慌情绪的推动下，爱尔兰是否会沦为第二个希腊，在欧元区掀起第二波债务危机备受关注。11日，爱尔兰10年期国债收益率逼近9%，比欧元区信用等级最高的德国国债高出近7个百分点，创下自欧元1999年诞生以来的最高水平。这意味着爱尔兰政府从金融市场筹资的借贷成本已经高得难以承受。

整体来看，近几日盘中权重指标个股异动迹象明显，继上周五石化双雄狂飙突进之后，今日午后银行股老大工商银行从下跌4%到翻红之后，尾盘出现放量拉升，收盘涨幅6.84%，接过上周石化双雄领涨大旗，昔日大象为何起舞狂飙？我们认为，首先是因为权重指标股低估值，并且前期涨幅相对较小，主力资金借此调仓换股；其二是主力资金借拉升指标股达到调控指数的目的，以便掩护获利筹码出货。基于此，市场在周五大跌之后，短线无论是出于调仓换股的目的，还是因为逢高出货的原因，无不显示出资金偏好度正在出现变化，那些具备业绩支撑，成长性确定的股票将越来越得到投资者的青睐。所以，在目前货币政策从紧预期升温的背景下，虽然短期逆转的可能性很小，但是资金的敏感性将对市场产生影响，建议投资者逢反弹降低手中仓位，操作股票以业绩股和成长股为主。

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