每日经济新闻后市看点下周反弹还是向下

每日经济新闻：后市看点：下周反弹还是向下？

每日经济新闻：后市看点：下周反弹还是向下？ 更新时间：2011-5-14 15:31:48 整体上看，指数仍在多条均线的压制下，虽然今日市场午后走强，但仍需要警惕市场进一步向下调整。如下周站不稳5日均线，短期做多动能难已凝聚。投资者需要进一步控制仓位，并防范市场的结构性风险，尤其是资源类个股。　　下周站稳5日均线是关键

今日投资

利空预期兑现，周五A股市场小幅收涨。上证指数收于2871.03点，涨0.95%；深圳成指收于12156.6点，涨0.70%。两市A股有1424只股票上涨，552只股票下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的1150亿元下降至1053亿元；深圳市场从上一交易日的762.6亿元下降至706.4亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气阴天，表明短期大盘趋势处于弱势震荡阶段。

中国人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此为央行年内第五次上调存款准备金率。上调后，大型金融机构存款准备金率达21%，再创历史新高。专家称此次上调存款准备金率可大致锁定商业银行资金逾3700亿元。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，国家统计局刚于11日公布4月经济数据，这种调整符合央行一贯操作思路，“即在宏观经济数据前后出台紧缩政策”。5月CPI增速必定“破五”，央行继续上调准备金率乃至加息的空间不小，应继续对货币政策有一定的收缩，金融调控还要加大力度。

从今日盘面的行业跟踪情况来看，最新数据显示，环渤海地区港口动力煤价格已连续第八周上涨，秦皇岛所有煤炭品种价格也再度刷新二年半来高点。借此，煤炭行业早上走势强劲，终盘大涨2.18%，涨幅领衔沪深两市。物资外贸板块午后在厦门国贸的带领下走强，个股几乎全线飘红，至收盘涨2.18%，与煤炭板块并列居涨幅榜第一位。4月当月全国商品房销售面积7255万平米，销售面积同比下降9.9%，较上个月15.8%的增速明显下降。分析师表示，这种成交萎缩、价格僵持的局面是难以持久的，预期未来几个月开发商将增加推盘量和加大促销力度，上市公司业绩或转好。受此提振，同时地产行业借利空出尽之势走强，后涨1.75%，列涨幅榜第三位。此外，印刷包装、有色金属和金融行业等板块强于大盘；水泥行业、电力行业和食品行业等板块弱于大盘。

今日投资“在线分析师”统计了12家券商对今日大盘走势的看法：看多的0名，骑墙的5名，看空的7名，今日看多指数下降至0%。分析师表示，4月份CPI为5.3%，虽小幅回落但依然维持高位，物价上涨的趋势短期难以遏制，成本推动型和输入型通胀压力仍大，货币政策上虽有3年期央票的发行，但4月银行业贷款额仍居高位，预计提高存款准备金率的可能性仍较大。整体上看，指数仍在多条均线的压制下，虽然今日市场午后走强，但仍需要警惕市场进一步向下调整。如下周站不稳5日均线，短期做多动能难已凝聚。投资者需要进一步控制仓位，并防范市场的结构性风险，尤其是资源类个股，但继续看好家电、食品饮料、纺织服装等大消费类板块。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于下降过程中，安全持仓线为60%。

下周反弹有望延续

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虽然上调存款准备金率，但由于外围市场的稳定以及周四下午的急跌释放了风险，故早盘A股市场出现了小幅高开的格局，10券商股异军突起大盘一度快速上行，难以抵消银行股的集体调整压力，随后股指震荡下行，午后开盘大盘出现一波快速跳水，打破上周的新低2834，随后在市场逢低买盘的推动下，大盘触底反弹，地产、钢铁成为大盘快速反弹的源动力，大盘稍作调整，有色金属再度发飙助推大盘强势反弹，水泥板块和电力板块成为主要调整对象。

消息面，行12日宣布，从18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第五次上调存款准备金率；李克强：减少国际资本大规模无序流动防范全球性通胀，国务院副总理李克强在主权财富基金国际论坛会议上表示，主要储备货币发行国实施宏观政策应兼顾对国内经济和国际经济的影响，减少国际资本大规模无序流动，防范全球性通货膨胀；69亿限售股下周出笼 7创业板股减持压力大。

技术上，今日大盘创新低后逢低买盘涌入，加上技术性超跌，大盘午后出现了快速反弹。反弹主要动能来自连续调整的钢铁、有色。早上60分钟线KDJ严重超卖，午后的快速下探导致市场抄底资金涌入，推动大盘快速反弹，收盘60分钟还有继续向上反弹的动能，MACD指标尚未出现向好迹象，60分钟面临压力2871。日线来看大盘反弹在五日线止步，反弹量能较弱，KDJ指标在20空头位置，BOLL带2850的支撑力度较强。周线大盘三连阴后止跌收十字星，有助于下周反弹延续。从今日市场的热点来看，大多属于超跌反弹的个股，主要是场内资金连续下跌后的一种自救行为，没有新增资金入市大盘难言整体性反转。但是下周大盘从技术上来看仍具备延续反弹的要求，反弹压力2900-2920.

操作上，今日虽然有央行上调准备金的利空影响但并未妨碍大盘的技术性超跌反弹，所以近期投资者可仍积极参与短线操作，由于大盘尚未整体性扭转下跌行情，一定要控制好仓位。对于近期反弹量能不足的个股投资者注意及时逢高出局，调仓换股。近期可重点关注医药、酿酒、半年报超预增涨幅不大的个股。

市场尚需筑底过程

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央行保持了一月上调一次存款准备金率的惯例，唯一改变的是没有在周末上调，而是在重启几个月没有发行三年期央票当天上调，实在有点超出预期。不过没有关系，我们反复强调的存款准备金率近期要上调预测毕竟正确嘛，谁能猜到央行货币政策具体出台时间点呢？从当前市场看，部分分析人士会认为利空出尽了，我们实在不敢苟同，要知道货币政策从紧的根源在通货膨胀，CPI持续维持在5%以上，管理层恐怕很难容忍，继续采取紧缩政策成为必然。

存款准备金率上调后，本月大利空基本没有了，但像公开市场操作的小利空或许还将持续不断，资金面将进一步紧张。除了国内要持续紧缩政策以应对通货膨胀外，国际市场也逐步开始进入紧缩周期。欧元区的通货膨胀率已经达到2.8%，远超出欧洲央行制定的2%的目标，目前以德国为首的欧元区国家都开始呼吁控制通胀，连下一任欧洲央行行长都基本选定为强烈主张采取紧缩政策的“通胀斗士”德拉吉。欧洲央行紧缩，美联储在通胀压迫下跟进也是大概率，当欧美都货币政策紧缩后，中国管理层对加息引来热钱的担忧就放缓了，控制通胀的副作用就少了一个顾虑，只要实体经济不受严重伤害，年内上调存款准备金率和加息一个都还不会少。

技术上看，上证指数从2661点到3067点走出一个三浪结构作为3浪3的第一小浪，本次调整作为第二小浪，那么上证指数在2850一点一带将企稳。若有限击穿三浪结构里的第二小浪低点，那么目前调整将演变为3186点以来的C浪调整。从目前走势看，市场在2850点一带企稳的概率较大，但紧缩预期没有消除，市场还需要一个筑底过程，没有必要追涨，逢低可以适当入场。

反弹道路依然曲折

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未来央行出手将“拨云见日”，股指也将“否极泰来”。这是笔者近期来反复强调的大盘走势意见。周四晚间，周四晚间，央行宣布自5月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，大型金融机构存款准备金率已达到21%的历史新高。

央行罕见在周四“提准”，大大出乎了市场的意料，央行出手让市场算是松了一口气，周五股指也在创出新低之后逐步展开震荡反弹走势。但是，宏观经济透露经济增速放缓，CPI持续处于高位，都让主力资金保持谨慎态度，也造成了市场反弹力度偏弱；成交量在反弹中持续萎缩，板块效应基本呈现轮番上阵格局，从钢铁、电力、生物医药、核电核能等板块来看，低价低估值、业绩高增长等成为主力资金挖掘的对象，但是，主力资金谨慎态度依旧，不敢方式做多，一方面估值偏低的个股多数为周期性板块，受到货币政策影响明显；其次，昔日牛股的超跌反弹成为主力资金目前的盈利方式，这也不利于股指的进一步反弹。

从4月经济数据来看，通胀压力仍然较大，未来货币政策短期内从紧预期应该不变；同时，反弹量能不足，板块效应不明显，以及均线系统空头排列的压力，说明股指后市仍有下探空间，不排除二次探底的可能。目前来看，经过近期股指多个交易日反复震荡，量能萎缩在一定程度上反映市场做多力量不足，同时，也说明市场做空动能进一步衰竭，应该来说，谨慎，可以说是主力资金目前保持的操作思路；谨慎是双向的，不仅是在做多上的谨慎，其实做空方面，主力资金也保持谨慎态度。这可以从近期股指回落量能并没有持续放大，以及周五大盘创出新低后迅速回升可以看出；同时，板块方面，持续做空的板块尚未出现，大面积跌停的局面也相对前期有所减少；防御，应该是目前市场主流资金保持的操作策略，也为投资者应对未来一段行情指明了方向，多看少动低仓位是基本原则，这次原则上，可适当进行防御性操作。

笔者认为，目前股指在2319点、2661点的连线构成的上升趋势线附近得到支撑，同时，该点位也是2661点到3067点上涨行情的0.618黄金分割位附近，双重技术支撑位封杀了股指下跌的空间，同时政策面的“拨云见日”，也让主力资金松了一大口气；未来政策面进入了“观望期”，阻碍股指上行的只有上档处于空头排列的均线系统，以及并不明显板块效应、反弹过程中的量能释放问题，毕竟股指快速下跌的反弹走势，需要市场自身逐步来修复，短期内还建议投资者还是以谨慎为主，所谓病来如山倒，病去如抽丝，股指未来反弹道路仍然曲折，谨慎一点，乐观一点。

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