毛利率堪比茅台！这个行业市场空间料超3000亿 三大年夜巨头哪家更强？

2020年半报显示，爱美客贩卖毛利率就高达90.22%，营业利润率68.25%；华熙生物的贩卖毛利率相对低一些，但也远远超越大年夜多数行业，贩卖毛利率为80%，贩卖净利率为33%；昊海生科的贩卖毛利率也高达77.2%，但营业利润率本年上半年受疫情影响较大年夜。

国元证券暗示，爱美客专注于医美板块，产品定位、手艺路径具有特色和差异化，拥有市场唯一获批颈纹产品嗨体，十年长效产品宝尼达、含有羟丙基甲基纤维素产品，唯一获批埋线产品，价钱维护能力强，终端渠道扔在高速拓展，毛利率到达93%，净利率高于华熙生物及昊海生科。

其中，昊海生科多板块布局，尤其是近年来眼科战略地位的提升，目前在研管线中眼科项目达16个；华熙也除了医美板块，在原料、护肤品、化妆品、食品等范畴均有布局，爱美客的研发项目主要集中在医美板块。

华创证券暗示，医美行业仍处在成长早期。医疗美容服务与传统医疗服务的刚需性和必须性有所不同，消费属性更强，消费者有较大年夜的自主性和可选性，影响贩卖的主要是产品的合规、宁静、修复效果、品牌、价钱及合作关系等。行业成长仍处早期，有约20%以上的年均复合增长。

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