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量化交易是什么什么是可转债,为什么最近这么流行?网上说的sz什么意思俄罗斯证券交易所暂停股市交易,大家来分析一下?bossini是什么品牌量化交易是什么先说下作背景,本人是计算机专业博士,学过一些哲学和逻辑学,业务炒炒股票看看盘,做了几年数据科学家,转到量化领域的,目前在一家私募工作。算有点情怀,想要有一颗有趣的灵魂。
受到邀请,要我从业内人角度谈谈量化交易,说这个话题很多人关心,大家观点很不统一,值得聊一聊。
个人是理工科出身,文字功底可以说相当不好,平时专心做模型,也不怎么关心一般大家对量化投资的行业的讨论,既然答应了要写,本着负责的角度,顺路了解学习下市场各位大佬的解读,在回答问题之前先去看了知乎上关于量化的讨论,很多人说量化是个伪命题,量化交易不赚钱,量化在中国市场行不通,等等,一看理由,大部分都在说,我在量化交易里亏了钱,很多量化水平不高连续亏钱,私募策略趋同,各种亏钱。又去看了看几个量化策略平台和论坛,翻翻帖子,动辄300%,500%收益率,很多人做所谓的的量化模型的业绩回测好得像ATM取款机,想膜拜下大佬的交易理念、策略思路,发现根本没有任何说明。
看完之后有这么几个感受:
第一,国内量化的确挺多人关心的,参与讨论的人也不少,的确是值得聊一聊的话题;
第二,大家最终关心和评价标准很实在,赚钱还是硬道理,赚不赚钱基本上也是唯一的评价标准(真是现实的社会啊);
第三,大部分人谈量化交易都挺割裂的,有的人纯粹就量化谈量化,有些人就交易在谈交易,最后驴头不对马嘴,彼此不知道在说啥。
很多人跟我说,看过很多知乎大道理,听了很多大V讲座,还是搞不清量化交易是啥,好不好,行不行,有没有前途,你能来给我一个答案吗?
我自己看完,总结了一下,本质上,都是“归纳法”思维惹的祸。
什么叫归纳法,归纳法就是看到现象推导结论。因为前提A、B、C都指向结论D,A是对的,B是对的,C是对的,所以D肯定是对的,A是错的、B是错的、C是错的,所以D也是错的。A是对的、B是错的、C是模棱两可的,小编就蒙了。
古希腊哲学家就告诉我们,归纳法不靠谱,正面例子A、B、C、D列举可以10000000000个,1个反例就可以推翻一切,结论就不正确了。即使穷尽了当下所有的例子,一样有人会提出,过去正确的现在不一定,现在正确的也不代表未来。
介于目前市面上各种讲量化的书籍、大V、论坛讨论都已经挺多了,大家都各自拿自己举例子,正面反面各有无数个,我再来举一个自己的例子,也就徒增大家的烦恼。
所以我决定发挥下哲学特长,逆向思维,用传说中的“演绎法”来跟大家说说问题。
首先我们来定义下问题。
啥叫量化交易?
量化交易,洋气点叫QuantitativeTrading。顾名思义,分两个部分。量化,Quantitative。交易,Trading。
量化是啥?量,就是数量,就是数的意思。化,就是变化,就是变的意思。那,量化就啥,量化就是把人感知到东西“变”成“数”,换句话说,就是用数据来描述现象和现象的规律。
所以,量化从概念上没啥复杂的,就是数学。数学是什么,数学就是一套人定义世界发现规律的工具体系,人看到太阳,画了个圆,量了下长度就有了直径,看到了很多圆,发现了圆周率,有了几何学,发现算起来太麻烦,画了个象限图,每点给一个坐标,所谓解析几何,发现不规则图形也能这么算,于是搞了微积分,甚至搞出了基于球面的非欧几何,都是数学。
交易是啥?交就是对象,易就是换,所谓trade,就是买卖。
交易赚的,就是买卖之间的价差。能够靠价差赚钱,首先这个东西要有人买有人卖,玩家多了,而且各个玩家心理价格不一样,这样才能够一个价格从A那里买,另一个价格到B那里卖。玩家多到一定程度,就可以搞公开市场集合竞价,大家一起报单,市场负责给你找对手,于是变成一个价格从市场买,一个价格到市场卖。还是一样的,低买高卖就赚钱,高买低卖就亏钱。
量化交易,就是用数学方法来指导买卖。数学指导买卖的核心就是算价格,尽可能算出价格的规律,尽可能准确预测价格变化,然后尽可能实现低买高卖。
量化交易本身并不神秘,就像是看到太阳画了一个圆,看到了测量出直径一样,也是数学一样。运用量化手段本身门槛并不高,难的是,在什么样的市场上,运用什么样的方法,可以持续算出价格的规律,而且能够在理想的价格上成交。所以,要实现有效的量化交易,要符合这么三个条件:
一、存在公开交易市场,对于所有交易者一视同仁,提供公允的价格;
二、具有连续的价格,有稳定的可追溯的历史数据;
三、流动性好,可以实现有效交易。
因此,量化交易比较适合运用在股票、期货甚至数字货币这些有交易所的,流动性好的,历史数据时间长,参与者门槛低的公开市场标准化合约的交易,在国债、远期、REITS、ABS、收益凭证等参与者少,价格不透明的市场,用数学工具做做定价模型可以,做量化交易还是算了。
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什么是可转债,为什么最近这么流行?我2013年开始买可转债,可转债把我股票赔的钱赚回来了,现在主要投资可转债,基本上能算一个投资可转债的老兵了。
什么是可转债,用我自己的话描述一下,可转债是上市公司发行的一种公司债,这个债同时兼具一个看涨期权,利息比较低(前几年年利率不足1%,一般是5-6年期限。)
这个看涨期权,是通过“转股价”建立的债与股票价格的联系。债券面值是100元,例如转股价定为20元,也就是1张可转债相当于5张股票,这样可转债的价值随着股票价格波动,如果股票价格高于20元,那么可转债的“转股价值”就高于100元;例如股票涨到25元,可转债的转股价值为25*5=125元,相应的可转债的价格也就涨上来了。如果股票价格跌到10元,那么转债的转股价值为10*5=50元,可转债作为债券的属性就显现出来了,因为有债底,可转债只要正股没有十分负面的消息(比如破产风险)那么可转债基本跌到90元就到底了。所以说可转债下有保底,上有空间。
可转债的四要素,转股价,下调转股价条款,回售条款,强赎条款。具体看安道全写的《可转债魔法书》
因为有债底,有下调转股价的机会,所以,可转债往下跌是有底的,可转债在面值以下或附近买入,如果下跌那就死扛,或继续买入,摊低成本。可以死扛。上市公司大多不想到期还本付息,所以,很可能下调转股价,相当于重新计算转股价值,有利于可转债持有者。股票是不能死扛的,因为股票跌起来没有底。
我采取的是很笨的方法,面值以下,或面值附近(质地较好的,绝不高于到期价值)极度分散的买入所有的低价转债,然后就等它上涨,涨到130元以上考虑卖出。也学习安道全老师的最高价折扣法,总是犹豫,执行不好,但是可转债真能挣钱,起码不赔钱。
股海无边,回头是岸,2019年开始,定向增发等融资减少,可转债作为融资渠道,扩容,特别是信用打新,让更多的人了解,参与可转债,希望更多的人通过可转债挣到钱吧。
最后补充一下,能够发行可转债的上市公司质地比较好,相当于证监会又帮投资者挑选了一些相对优质的投资标的。可转债在A股,到现在为止,还没有违约的先例(以后肯定会有,可转债扩容,也放宽了对上市公司的要求)
网上说的sz什么意思网上说的SZ通常指深圳市的简称。因为SZ是深圳市的邮政编码,也是深圳市的股票代码缩写,所以在网络上常常出现SZ这个缩写。需要注意的是,SZ还有一些其它的意思,如史蒂夫·扎恩(SteveZahn)等人名缩写。
俄罗斯证券交易所暂停股市交易,大家来分析一下?俄罗斯的经济在全世界范围来看排名比较靠后,俄罗斯的股票市场也一直表现不是很活跃。所以俄罗斯股票市场停止交易对世界金融市场的影响微乎其微。俄罗斯主要还是是军事实力比较强大,经济还是算了吧。
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好了,文章到此结束,希望可以帮助到大家。
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