指数走弱不改正面预期 私募A股策略依然紧抓“结构”

A股后市依然乐不雅

上周沪深股市震荡走弱，从主要股指的表现来看，截至上周五收盘，跳动财经，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周跌幅，别离为2.83%、5.23%、5.19%和7.16%。进一步从市值气概角度来看，上周上证50、沪深300等大年夜盘气概指数的跌幅，跳动外汇，明明低于创业板指、中小板指等中小盘气概指数。

泰旸资产暗示，中国经济成长的内生动力与自我调节能力，以及卓越企业家和职业经理人将危转机的意志，不容低估。虽然未来一段时间外部扰动因素可能还会不竭显现，但每一次市场波动都将为投资者带来逢低买入核心资产的机会。该机构继续看好医疗健康、消费、互联网、智能制造四大年夜赛道的长期投资机遇。

星石投资进一步阐发指出，从短期来看，外洋市场不确定性增加，可能会从北向资金的收支、全球金融市场风险偏好、美股科技龙头股价波动传导效应等方面影响到A股的运行。但从中长期来看，外围市场大年夜幅波动敷衍海内资本市场的影响有限。在根基面的支撑下，A股市场依然有望走出独立行情。

在中长期研判依旧连结正面预期的布景下，目前主流私募敷衍A股的主要关注标的目的，依然聚焦于结构性机遇方面。

泊通投资以为，目前A股市场整体估值水平，无论是相敷衍自身的历史水平，仍是相敷衍债券市场，并没有呈现明明偏贵或周全泡沫化的环境。而从结构性角度上看，部门板块可能已经呈现较大年夜估值泡沫，也有部门板块在估值上则处于显著低估的状态。在此布景下，该机构以为，从当前A股所处的宏不雅经济布景、业绩增速预期差、整体流动性等角度来看，市场气概的估值差距将起头收敛。在来岁二季度前，低估值板块有望整体跑赢高估值板块，市场气概切换将慢慢展开。

但敷衍A股市场的投资者而言，中国经济的根基面依然稳中向好。中国经济已经率先从疫情中迅速恢复，世界银行预测中国将是2020年唯一实现正增长的主要经济体。

星石投资也暗示，相敷衍外洋多数主要经济体，目前中国经济已经修复至“准常态”水平，出格是基建投资、内需消费已经成为海内经济苏醒的重要驱动力。在此布景下，该机构近期将会重点关注具备顺周期属性的消费和周期性板块。

受外围股市震荡加剧、国际油价再度下挫等因素影响，上周A股市场主要股指均呈现较大年夜幅度调整。来自多家私募机构的A股最新策略概念显示，目前私募业内敷衍A股中长期表现的预期，依然偏正面。中国宏不雅经济整体向好的根基面，使得私募敷衍A股市场的投资连结信心。在结构性机遇上，低估值、顺周期，以及科技等代表新经济标的目的的优质个股，则成为不少私募机构关注的重点。

敷衍上周A股整体表现，泰旸资产暗示，A股遭遇阶段性下挫，核心诱因主要来自于外洋市场。具体扰动因素大年夜致可归结为三个方面：一是在9家欧美生物制药企业联合签署新冠疫苗宣言的布景下，有效疫苗大年夜规模推出的时点可能因此延后；二是国际油价周中大年夜幅下挫，激发投资者敷衍全球经济苏醒的担心；三是全球发展股的代表苹果和特斯拉，近两周股价急跌，打压了全球投资者的风险偏好。

聚焦结构性机遇

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