股指期货首个交割日静悄悄券商套保资金已入场
股指期货首个交割日“静悄悄”券商套保资金已入场
股指期货首个交割日“静悄悄”券商套保资金已入场 更新时间：2010-5-24 2:28:32 “IF1005合约顺利实现平稳交割，未出现所谓的‘到期日魔咒’”，中国金融期货交易所总经理朱玉辰在上周五股指期货首个到期合约即IF1005合约摘牌后不久向媒体表示，而5月13日获批的首批券商套保资金已经入场做单，且效果不错。
最后15分钟的诡异增仓
上周五临近收盘的15分钟里，IF1005合约持仓令人惊奇地由440多手猛增至结束交易时的640手，几乎与上周四收盘时持仓量相平，但其成交价则仅位于2748.2至2749.8点的极窄空间内。
按沪深300指数现货最后2小时每6秒“切片取样”成交价算术平均得出的IF1005合约交割结算价，为2749.46点。这如朱玉辰所称，相比期货最后一笔成交价2749.8点，仅差0.34点，“非常精准！”
国泰君安期货研究所所长张智勇向《第一财经日报》表示，不排除部分投资者误以为沪深300现货、到期合约间最后时间近20点的基差即为“无风险”套利空间的可能，但更多的交易应是一些在不断测算交割结算价的私募基金等机构所为。
长江期货总经理谭显荣也向本报记者介绍，仅据他们盘中测算的交割价，与中金所公布的最后结算价仍有近10点的误差，因此一些无法精准估计结算价的资金在最后时刻跃跃欲试也不难理解。但对于长江期货IF1005合约最后进入交割的10手持仓，他表示，这只是投资者想体验一次现金交割的流程而已。
首批券商套保资金入场试水
朱玉辰上周五介绍，上市交易25天来“日均成交19万手，开户数2.6万户，日均资金量约81亿元”的股指期货市场，其套期保值业务正有序进行。
他称，不仅一周前发放的第一批套期保值交易编码及套期保值额度“批得很快”，而且最近陆续接受的第二批申请也将获准。第一批客户已入场做单，且效果不错。而随着机构投资者的逐步参与，市场参与者结构将逐步完善，市场功能将逐步得到更好的发挥。
上市券商的信息披露则显示，继广发证券、中信证券、招商证券和华泰证券之后，又有太平洋证券、光大证券获各自董事会批准可参与初期以套期保值为主的股指期货自营业务。
而广发证券及非上市券商的国泰君安证券，其相关负责人于日前向本报记者证实，已于首批获准套保编码及套保额度，且额度均为2000手。另有媒体于上周末报道，中信证券则为已获批套保编码及套保额度的第三家券商。
为满足券商、基金等主力机构先后入场交易时对净资本的配比要求，广发证券于上周四公告其全资子公司广发期货，刚于日前完成增资至4亿元的营业执照变更。长江期货则有增资到2亿至5亿元的打算，而更加雄心勃勃的海通期货，据其总经理徐凌日前向本报记者透露，年内还将由现有的5亿元增至10亿元注册资本。
不过，如中证期货总经理严金明等介绍，鉴于目前沪深300指数2700多点不上不下的价位，券商在选择进行空头套保还是多头套保时均踌躇不定，初期试水资金量应很有限。
首例处罚或与程序化交易漏洞有关
朱玉辰首次透露，中金所截至上周末，已共拨打警示电话110余次、发出风险提示函6件、监管警示函12件、派员赴6家公司进行一线稽查核实、约请4家会员公司高管人员谈话警示风险、对1名客户做出限制开仓监管措施，且向证监会建议立案调查1件。
在上周三，中金所披露对某期货公司客户杨某“限制开仓两周”，原因是杨某在交易中数次出现自买自卖行为,而涉嫌违反交易所相关规定。
不过，据朱玉辰介绍，杨某的行为尚处于违规前的苗头时期。
日前多位业内人士在接受本报记者采访时则猜测，杨某的行为很可能与其程序化交易系统的设计不完善有关，并非有意去操纵或影响市场价格。长江期货总经理谭显荣还介绍，他们对这类潜存风险的程序化交易资金的开户一直保持极谨慎态度，在“强势监管”下也不应去做因小失大的事。
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