汇投资说下早报股指期货即将全面松绑今日期市如何布局

股市预测 汇投资说下早报股指期货即将全面松绑今日期市如何布局 2021-02-19 183 0 国内方面，下午2点，由于再融资再度松动预期，以及股指期货放开带来的盘中利好推动，三大股指受非银行金融板块带动，在盘中迅速上涨，在这轮收盘中再创新高。随着市场走势再次上扬，融资融券余额和国债收益率稳步上升，季度初市场利率回落，预计今天早盘三大股指仍有上行空间，下午注意成交量协调至关重要。

昨天美元走弱，美元指数一度跌破97大关，外汇投资创下四天新低。主要原因是当天公布的美国数据非常令人失望，凸显了美国经济势头的减弱，使美联储今年加息的预期化为乌有。金价小幅波动，收于负线，主要是全球股市走强，削弱了市场对黄金的避险需求。国内方面，上海黄金昨日收低小阳线，隔夜收小阴线，低价小幅波动。

随着采暖期即将结束，政策对高炉开工的抑制幅度减弱，而电炉开工略有增加，后续钢产量将继续上升。下游建设正处于旺季，市场成交量和终端需求仍处于高位。虽然线程库存处于下行通道，但去库存速度略有放缓。旺季需求边际增量有限，钢厂产能释放正在进行。短期来看，在宏观和原材料的刺激下，盘面将分阶段走强。目前上行有限，继续追上的风险高。建议多单换钱离场，空单可以在中线操作时拉升布局。

目前，由于淡水河谷(VALE)矿难导致减产预测的宣布，澳大利亚热带气旋的叠加导致力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)下调了销售预测，市场前景的急剧下降推动了当前铁矿石价格的大幅上涨。煤矿出货量确实下降了，但市场情绪被过分炒作了。到货量和港口库存略有增加，矿区停产仍有不确定性。进口矿价格上涨后，国内矿也可以补充，所以目前不宜多追，尤其05合约会放量，注意换月影响，注意远月机会。不止一个订单可以阻止利润离开网站。

中国焦炭企业的启动保持在较高水平，而高炉的启动略有反弹，但仍处于较低水平。焦炭企业普遍出货，库存持续积累。钢厂把仓库补充到中高水平，港口交易少，各个环节库存高。焦炭企业在盈亏线以下，现货市场依然疲软。预计现货市场运行偏弱，期货市场上涨偏弱，继续窄幅波动。建议暂时观望。

煤矿陆续恢复生产，炼焦煤供应紧张局面有所缓解。焦炭企业需求相对稳定，库存中等，大部分按需采购。焦化企业利润下降严重，炼焦煤降价意愿强烈，炼焦煤价格小幅下降。预计炼焦煤现货市场将持续疲软，期货市场将持续震荡，建议暂时观望。

国内浮法玻璃市场继续疲软，平均交易量。华北和河北的长城和郑达价格下调，库存压力依然较大，出货较慢；华东市场交易灵活。滕州金晶外玻璃低2元/重箱，华中江西萍乡优惠1元/重箱量大。其他工厂稳定；华南制造商有强烈的意向

大修延期下，PTA供应量减少，上升动能较前期减弱。从短期来看，惠投资投入的PTA加工费偏高抑制了工厂大修，但供应仍处于4月去库存的格局，短期内对5月合约仍有支撑。需求方面，江浙涤纶长丝市场交易氛围较弱，江浙主流厂商平均产销量已降至60-80%左右。整体来看，清明假期快到了，PTA交易清淡，操作暂时观望。

截至3月31日，美国棉花新花种植进度为4%，比去年同期落后2%，比5年平均水平落后3%。随着美国棉花种植面积的预期减少(尤其是棉花主产区德州)，美国棉花又回到了77大关。下游启动平稳，购销两旺，郑棉整体市场情绪平淡，盘面重心明显下移。目前，近几个月合约开始进入交割模式。昨日，05合约明显离仓，59价差稳步扩大，近几个月棉花继续在15000-15300的空头位置波动。

全球供应量充足，受非洲猪瘟影响，农民填列意愿不高，抑制终端需求。4月以后，大豆集中在香港，很多负面利益继续打压连饭趋势，连饭反弹乏力。但国内对扑杀非洲猪瘟的补贴对后补有积极影响，最近外盘加强，形成了对豆粕协会的部分支持。市场展望重点关注美国大豆的购买进度和南美大豆的情况，不建议持有多单。

周三玉米平均现货价格小幅上涨。黑龙江、山东等地区部分深加工企业提高玉米收购价格10元/吨，华北、吉林、辽宁保持稳定，个别深加工企业下调5元/吨；鲅鱼圈港下调玉米价格10元/吨。南方港口库存较昨日增加10万吨，其中外贸库存增加8万吨。

周三，现货价格止跌回升，山东和东北部分地区现货价格回升。然而，进口玉米陆续抵达香港，港口库存继续增加。此外，中间交易主体库存商品较多，供应方仍相对充裕。需求侧持续受猪瘟影响，饲料需求依然悲观；玉米淀粉存量居高不下，企业补货意愿还比较冷淡，反弹阻力大。但长期供求缺口的存在，有力支撑了主合同C1909的底部。预计短期内底部将在狭窄范围内波动或持续。

周三，主合约C1909夜间震荡上行，白盘开盘后大幅下跌，中午大幅拉高。全天波动较大，长短局加剧。看操作

望为宜。长线布局反弹者，还需等待需求端提振和港口库存压力的释放。4月是新仓单注册首月，关注仓单注册进度。

昨日鸡蛋价格大部维稳，部分地区出现回落，产区中河北最高为3。31元/斤落0。11，河南最低为3。15元/斤稳，销区北京跌0。11元/斤，上海稳定，广东小幅上调。目前产区走货一般，稳中回落；销区市场到货正常，走货一般，稳中涨落互现，后市仍有回落风险。预计全国蛋价稳中整理。

昨日淘汰鸡价格维稳，河南淘鸡价最高为4。80元/斤稳，辽宁淘鸡价最低为4。70元/斤稳，产区淘鸡均价4。56元/斤较4月2日持平。目前养殖户老鸡淘汰心理不强，且整体淘汰鸡群有限，鸡群淘汰日龄趋降，非洲猪瘟利好淘鸡市场，预计近期淘鸡价或高位持续震荡为主。

JD1905合约冲高回落，上午多头积极入场，3500一线上行承压后，多头减仓离场，后市蛋价或持续偏弱，弱基差下盘面破位上行较为困难，近月合约或随现货涨跌震荡，JD1905合约建议观望，回踩至3400附近可以轻仓入多持有。JD1909合约两次冲高回落，4160一线抛压明显，目前市场暂无利多因素刺激，期价或在4070-4160区间震荡，JD1909合约建议暂时观望。

周三国内外三元均价14。96元/公斤，环比上周二小幅上涨。各地生猪价格维持稳定，部分地区小幅涨跌，幅度为0。2-0。5元/公斤，东北产区猪价涨势明显。周三屠宰加工企业结算价稳中上调，温氏集团各地猪场报价稳中上涨，总体上屠宰企业提价相对增多，养殖企业提价能力则较弱。需要注意非洲猪瘟疫情仍将持续影响，存栏量的锐减使得生猪养殖规模缩减，而供应趋紧则促使生猪市场价格继续高位运行。

隔夜铜上涨，受益于中国3月财新服务业与综合pmi双双创新高，景气度显著回升，趋势策略建议前期买入的看涨期权继续持有；铜期权隐含波动率在连续回升之后昨日小幅下降， CU1905期权系列隐波率11。48%，仍处于相对低位，波动率策略可在节前尝试做多波动率，例如买入平值跨式组合。

豆粕期权昨日成交下降，总成交量108304手，环比减少19%，总持仓量583270手。其中M1905系列期权总成交54530手，环比减少34%，总持仓量327976手，持仓量PCR值最新值为0。49。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2600和2500，最大持仓量执行价分别为2700和2500。豆粕主连短期历史波动率大幅上升，10日HV最新值为14。85%。主力合约系列期权隐含波动率微升，最新值为16。4%。

由于沙特等OPEC原油减产协议得到较高执行，原油价格的上涨支撑国际糖价。巴西三月份的白糖出口111。88万吨，同比下降36。69%，主要原由是白糖价格低迷，巴西积极调整乙醇白糖生产比。巴西在三月白糖的生产量大幅下降1000万吨。

SR909期权合约看涨期权5400执行价交易活跃，看跌期权的成交量集中于4800，看涨期权和看跌期权持仓分别集中于5400和4800。SR909期权合约的成交量PCR值为1。01，持仓量的PCR值为0。66，目前期权市场情绪中性。白糖60日历史波动率为15。27%附近，20日历史波动率为9。24%，目前白糖的波动平稳，SR909期权合约的平值期权隐含波动率为12。16%，隐含波动率相较于历史波动率的溢价存的溢价空间，卖出跨式或者宽跨式期权策略，趋势性策略建议卖出看跌期权策略。

玉米期权昨日成交活跃，总成交量35470手，环比增加93%，总持仓量320306手。其中C1905系列期权总成交9954手，环比增加44%，总持仓量153504手，持仓量PCR最新值为1。24。看涨和看跌期权最大成交量执行价都为1820，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为1860和1820。主力合约系列期权隐含波动率大幅下降，最新值为8。68%。玉米主连短期历史波动率小幅上升，10日HV最新值为8。2%。

棉花期权的看涨期权成交量大多集中在16000，汇投资看跌期权持仓集中14800，看涨期权持仓量集中16000。CF909期权合约的成交量PCR值为0。83，持仓量的PCR值为0。47。期权市场情绪处于中性，市场反应较为平淡，棉花60日历史波动率为11。8%左右，20日历史波动率为8。9%，当前棉花波动较小，20日、60日、120日历史波动率均处于历史低位。CF909期权合约的隐含波动率为12。67%。波动率相较于历史波动率的溢价存在一定的空间，目前可以做空波动率，短期内建议以卖期权为主，收取时间价值。

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