汇添富医药保健基金周睿：投资医改好时代

汇添富医药保健基金周睿：投资医改好时代 更新时间：2010-9-9 6:10:18 　　2010年，是中国医药行业跨入快速增长的一年，医药行业将迎来大时代的机遇。2009年4月政府重启医疗制度改革，成为我国医药行业划时代的里程碑。新医改计划在三年内投入增量资金达8500亿元，这为医药企业的发展壮大提供了绝佳的契机。中国已经进入人口老龄化时期，国人对自身健康的关注度不断上升、疾病谱的变化和人均用药水平提升等都将大大增加药品消费需求，未来十年我国药品市场有望保持20%的高速增长。　　新医改引起了社会各界的广泛关注，根据南方医药经济研究所的估算数字，新医改每年带来至少2000亿的药品消费增量。新医改同时以杠杆的方式撬动医疗需求，政府支出比例的提高有助于老百姓的就医意愿。　　中国人口老龄化的趋势越来越明显。按照人口老龄委的最新统计数据，2020年中国老年人口将达到2.48亿，到2050年老年人口将超过4亿人。人的一生当中大约80%的医疗支出发生在最后20年，老年人口的剧增意味着今后的十年医药消费将飞速增长。　　消费升级大背景下的医药消费需求激增和患病比率的将极大地带动医药消费的增长。不健康的生活方式、环境污染等，导致慢性病的增长快于其他疾病。根据卫生部报告，慢性病导致了45.9%的全球疾病负担，在中国这一比例达到了60%以上。世界卫生组织预测，到2015年慢性病将造成直接医疗费用超过5000多亿美金。　　过去十年中，我国的医药工业总产值和工业增加值年均增速都在17%以上，远高于同期GDP的增速。今后十年，我们将进入投资中国医药行业的好时代。　　首先，中国有望成为全球最大的医药消费国。根据全球著名的IMS health的预测数据，中国在2013年将成为全球第三大药品消费大国， 2027年，中国有望超过美国，成为全球最大的药品消费国。2009年整个行业出现了一个加速增长的拐点，很快将进入到最新一轮的增长期。　　其次，医药行业是未来发展前景较为确定、增长空间较大的行业之一。人均用药水平的提高和政府对医保的投入将给医药行业带来巨大的成长空间，中国医药行业未来发展前景值得长期看好。从成熟市场的经验来看，医药行业是机构投资者资产配置的重点，医药行业基金在所有行业基金里资产规模占比也最大。　　在海外，医药保健行业有非常多的基金，医药保健也是所有单行业里面最受追捧的资产。而在国内，在汇添富医药保健基金之前并没有专注投资医药行业的公募集基金。在医药行业，中国前十大企业市值之和还相对较低，不到4000亿的规模，未来的成长空间非常大。　　最后，投资医药行业攻守两相宜。中长期来看，医药保健行业大幅跑赢大盘。2005年1月4日至2010年6月30日五年多的时间内，中证医药卫生指数的累计收益率为410.20%，而同期沪深300指数的累计收益率为160.80%。医药保健行业上市公司给相关投资者带来了丰厚的回报。同时，震荡行情中，医药保健行业的防御优势凸显。数据显示，在今年年初至6月30日，医药生物板块的表现在23个申万一级行业中位居第一位，仅下跌4.96%，而同期沪深300指数跌幅超过了28%。例如在市场较大幅度下跌的4月份，上证指数下跌7.67%，医药生物却逆市上涨4.08%，在所有行业涨幅中排名第一，且是唯一上涨的板块。　　从发达国家经验来看，医药保健行业具有高技术、高成长、高收益等特点，长期进行医药股的投资可以带来可观的收益。但是对于一般投资者来说，因为高技术和高行业壁垒等因素，普通投资者很难对于投资标的有深入的研究和了解。投资者通过投资医药行业基金，可有效分享医药行业的未来成长。汇添富基金拥有行业中实力较强的医药保健行业研究团队，部分成员拥有超过10年以上的医药实业或研究经验，其中核心投研成员拥有医药行业研发、销售等的从业经历，对医药保健行业各细分领域都做过深入的分析。　　在过去几年间，汇添富成功发掘并把握了多只医药行业优质股票的投资机遇，为基金资产净值增长贡献颇多。医药保健行业正处于消费升级和政策变革的时代，能够深刻把握市场需求、具备高度的研发创新能力的上市公司必将脱颖而出，A股市场中的相关个股分化是必然趋势。在这种背景下，汇添富基金将借助独特有效的个股研究方法，通过前瞻深入的布局，以求在当前震荡反复的市场格局中挖掘长期成长力强、估值水平相对合理的优质医药行业上市公司。　　作为一只专注投资医药保健版块的行业基金，汇添富医药保健基金的股票仓位为60%-95%，其中医药类资产占总资产的比例不低于80%，最高可接近90%。值得一提的是，此次汇添富基金也为新产品配备了很强的管理团队，拟任基金经理王栩目前也是汇添富旗下明星产品――优势精选基金的基金经理，在投资上有丰富的经验。两位基金助理叶从飞与周睿，拥有丰富的医药行业经验。这种团队组合有助于医药保健基金未来取得良好表现。　　回顾汇添富基金近年来在医药行业的投资历程，尽管有一些个股存在较大的市场分歧。但汇添富基金却通过立足基本面，对这些个股进行深入研究，并力排众议坚定持有，最后都获得了不错的收益，这也再次印证了汇添富基金“精选个股”投资理念的成功。

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