秦洪看盘：避险情绪陡升 高估值品种跳水

机构调仓走向深水区

综上所述，短线A股市场走势可能会有所疲软，不排除短线进一步骤整的可能性。但是，始于2019年头以来的行情大年夜逻辑仍然未有根赋性的改变，乃至在流动性等方面，短线的风向有所微变，但整体上、长周期的宽松趋向仍然清晰可见，跳动外汇，国债逆回购利率仍然在3%以下就是最好的说明。所以，当前的疲态只是2019年以来的上升周期的一次正常的、手艺性休整。因此，在操作中，在连结适宜的仓位的同时，操纵当前的疲态尽力调仓，将仓位标的目的更聚焦于契合消费进级、财产进级标的目的的龙头品种。

风险因子主要有两个

另一方面是因为担忧流动性等风险因子的进一步显性化，所以，他们也在举行仓位的均衡化，即减持高配的高发展、高估值品种，而转而增配一些低估值、稳健发展的品种，这可能也是近期安然银行等银行股起头逆势逞强的诱因。

如此走势说明，当前A股市场的主流机构正在举行深度化的调仓。一方面是因担忧高发展、高估值品种的业绩增速低于预期，而予以减持。假如再思量到年末基金排名、基金等机构资金为分红而储备现金等因素，如许的调整法度还会延续。

这会形成连锁反映。白马股的业绩低于预期，背后往往是某个行业、某个细分范畴的行业布景呈现了变化，从而使得一群白马股的业绩会低于预期，只不外，部门白马股率先颁布业绩，率先现出原形罢了。所以，当这些白马股急跌之后，持有类似白马股的市场到场者就觉得不对，提前开溜，从而使得整个白马股，比如说在周五，是整个高估值的消费类个股均呈现了调整，珀莱雅为代表的化妆品股、双汇成长为代表的肉成品股的深幅调整就是最好的说明。

周五A股市场呈现了先稳后跳水的态势。早盘，在招商银行等低估值银行股创出历史新高走势的牵引下，上证综指一度小幅回升。但随着石头科技等高估值品种的跳水，创业板指、科创50指数相继急跌，从而使得上证综指也无奈疲软，午市后回落寻找支撑。

敷衍当前A股市场的走势来说，风险点主要有两个，一是对流动性的担心。毕竟随着经济的回稳，使得货币政策风向有所转变，市场担忧流动性会呈现短暂的变化。二是对三季度业绩的担心。众所周知的是，自2019年头以来，大年夜科技股、大年夜消费股这两大年夜主线的龙头品种涨幅巨大年夜，股价涨幅远远超过了业绩增速，可以讲，预期已经打满。在此布景下，一旦三季度业绩呈现滞增或业绩增速低于原先预期，就会呈现急跌。

由此可见，短线机构资金的调仓、从新摆设仓位比重和标的目的，意味着短线A股市场的走势仍可能会延续近期的疲态。这不仅会影响机构资金的投资偏好，并且还会降低游资热钱的交易情绪。受此影响，一向火爆的题材股炒作迅速降温，不仅是低价位、低市值、低股价的三低不雅点股的炒作熄火，比如，豫金刚石等个股在近两三个交易日的走势就较为疲软，并且还包含这两个交易日一直火爆的可转债，比如，蓝盾转债在周五早盘一度大年夜涨24%，但午市后大年夜幅震荡，一度急跌15%，如此的巨幅震荡，跳动外汇，显示游资热钱也有紧缩战线的操作策略。

这也得到了盘面走势的验证，因为在近期三季报披露的历程中，根基上每个交易日均会呈现白马股跳水的态势。在周五主要是生物股份等品种，此类个股的跳水诱因就是因为三季度的业绩数据低于原先预期，部门机构资金迅速作出减仓或清仓的操作策略，从而使得近两年涨幅较大年夜的高估值、高发展股呈现了杀跌的态势。

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