称1.4亿中国人患“阳痿”？证监会出手这家公司被罚60万元

药企在推出新药时做市场预测，本是很正常的一件事，但一些药企在采用数据的时候，没有对数据准确性做核实，就容易“捅娄子”。

2018年5月，常山药业曾发布公告称“1.4亿中国人患有ED…”，让公司陷入舆论旋涡。

两年半之后，这则公告引发的余波让常山药业再度回到大众视野。

今日，常山药业股价高开低走，截至收盘，收跌1.28%，股价报6.16元，总市值为57.59亿元。

涉嫌误导性陈述被罚60万

12月28日晚，常山药业发布公告称，公司及公司实际控制人高树华收到中国证监会河北监管局下发的《行政处罚决定书》。中国证监会河北监管局决定对常山药业给予警告，并处以60万元的罚款。同时对董事长高树华给予警告，并处以30万元的罚款；对公司董秘吴志平给予警告，并处以30万元的罚款。

2018年5月16日，常山药业发布《关于全资子公司获得药品GMP证书的公告》，称“公司全资子公司常山生化药业有限公司于近日收到江苏省食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》”，并称“枸橼酸西地那非适用于治疗勃起功能障碍。据统计数据显示，国内ED患者人数约1.4亿人，假设其中有30%接受治疗，人数将达4200万人，假设接受治疗的ED患者每年都能多次使用药物，未来中国潜在的市场规模有望达到百亿元级别，市场空间广阔”。

之后一天，也就是2018年5月17日，根据深圳证券交易所问询函的要求及有关规定，常山药业发布《关于全资子公司获得药品GMP证书的补充公告》，称“原公告中上述数据主要来源于国信证券2014年5月底发布的相关研究报告，公司证券部通过网络检索取得并节选了其关于枸橼酸西地那非市场空间的描述。此外，公司证券部亦查询到东吴证券2017年2月28日发布的关于枸橼酸西地那非市场空间的预测，报告中预测‘中国ED患者人数约1.27亿’”，“对于上述关于枸橼酸西地那非市场空间的预测，公司证券部未向报告撰写方咨询其数据来源以及计算方法，未对其数据是否准确进行核实。请广大投资者注意投资风险”。

证监会河北监管局认为常山药业公告披露的上述内容，是常山药业通过互联网公开渠道检索到证券公司研究报告后，选择性引用部分数据，未注明数据来源及充分揭示市场风险，存在不准确、不完整的情形，致使或可能致使投资者对其投资行为发生错误判断，足以对投资者产生误导。

在收到处罚告知之后，上市公司提出了听证的要求并对处罚提出了异议。听证过程中，当事人常山药业、高树华、吴志平及其代理人提出五点申辩意见：

1，公司是在对市场上相关数据进行比对筛选后，结合行业对市场状况的普遍认识，最终选取了国信证券《抗ED药物专题研究》研报中的数据；

2，《行政处罚事先告知书》中所认定的《公告》的相关披露内容未能达到《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》等相关规定中要求的“重大性”标准；

3，公司不存在违规披露的动机，不具有误导投资者的故意或过失；

4，对于案涉信息披露，公司董事长兼总经理高树华、副总经理兼董事会秘书吴志平已恪尽职守、履行诚信勤勉义务；

5，即使认定公司案涉信息披露行为构成误导性陈述，《告知书》拟对当事人作出的行政处罚亦过重。

但经过证监会河北监管局复核认定，上述五点理由均未被证监会认可。证监会河北监管局指出，常山药业直接对第三方的研究数据进行部分援引，没有披露信息来源及充分揭示市场风险，使信息处于不准确、不完整的状态，致使或者可能致使投资者对其投资行为发生错误判断，根据《信息披露违法行为行政责任认定规则》第九条，应当认定为误导性陈述。

值得注意的是，按照常山药业的说法再结合当年人口数据估算，大约每5名中国男性，就有1人患有ED。

平安证券2015年一份研报称，中国ED患者数量为8000多万人。2017年2月，东吴证券一份关于白云山的研报称，我国ED患者人数约1.27亿人。2017年9月份，东兴证券的研报则称，中国20岁~70岁男性中ED患病率约为26%，患者数量1.3亿人左右。

但也有人给予相对保守的观点。2016年11月14日，广生堂发布的一则获得枸橼酸西地那非片临床批件的公告指出，保守估计，全世界的ED患者约1亿人，其中我国的患者数约为2000万人。

卖“伟哥”毛利率堪比茅台酒

中国究竟有多少ED患者，的确难以说清，但可以确定的是，卖“伟哥”是很赚钱的。A股已有一家上市公司因此赚得盆满钵满。根据白云山2017-2019年的年报，公司枸橼酸西地那非片年销售额分别为5.6亿元、6.6亿元，7.5亿元。

2019年，公司枸橼酸西地那非片的毛利率达到了90.65%，几乎与贵州茅台主打产品茅台酒的毛利率不相上下。

常山药业曾在其2018年年报中提到，公司枸橼酸西地那非片剂实现销售收入1233.13万元，占公司生物医药行业全年销售额16.52亿元的0.74%不到。

之后常山药业并未在财报中披露枸橼酸西地那非片剂的销售收入，但在2020年半年报中，常山药业提到，公司着力解决枸橼酸西地那非原料药来源单一、产能受限问题，在自行生产原料药的同时增加外采原料药规模，争取扩大枸橼酸西地那非片的产能，为枸橼酸西地那非大规模市场开发提供有力支持。在2020年下半年，公司将按照不同的包装规格增加全国代理商和自主销售渠道，并与医药销售的网上平台合作，不断丰富销售网络和渠道，着力提升销售规模。

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