都是金主！银行系+保险系两大资管势力握手擦出什么火花？

作为资管界的生力军，当前，银行理财子公司和证券、基金等机构合作正“甜蜜蜜”。同时，银行理财子公司与保险资管公司的合作在产品销售、投研体系等多领域擦出新的火花……

多点开花

据了解，目前已有多家银行理财子公司与保险资管公司建立起合作关系。一位从事保险资管的业内人士介绍，“银行理财子和保险资管的合作为双向合作。一方面，银行理财子可作为保险资管产品的销售渠道；另一方面，保险资管公司可通过万能账户投资于银行理财子的产品。此外，二者之间也有一些投研合作，比如开展投研会进行交流。”

产品购买方面，去年12月，交银理财认购英大保险资产管理有限公司“活利壹玖”资产管理产品，12月27日单日认购合计规模就达38.3亿元，实现了双方的战略性合作。

对此，英大资产相关负责人表示，此次合作不仅助推其产品规模实现大幅增长，也有效提升了英大系产品在市场上的知名度。未来，英大资产将进一步加强市场开拓力度，积极推广与交银理财的合作经验，努力推动公司发行业务实现更大的突破。

相较初步的购买产品，建信理财与保险资管的合作则更进一步。建信理财某FOF产品说明书显示，泰康资管已经成为建信理财该产品理财投资合作机构之一。

图片来源：建信理财某产品说明书

据另一家国有大行系理财子公司人士透露，其所在公司也与头部保险资管有业务往来。

相较于国有大行系理财子公司，城、农商行系节奏相对较慢，但也处于洽谈之中。某城商行理财子公司人士告诉中证君，“目前与保险资管仍以交流为主，还没有实质性的合作。不过之后可能会考虑在养老领域与保险资管合作。”

合作空间广阔

“银行理财子公司与保险资管优势互补非常明显。”国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任王刚谈到。

王刚表示，从资金特性来看，银行理财资金具有体量大、期限短的特点，在渠道、客户、网络、风控、债券投资及流动性管理等方面具备独特的优势。相比较而言，保险资金具有稳定、期限长、跨周期的特点，在风险管理方法、大类资产配置、追求绝对回报、安全稳健投资、多元化全品种投资、长期股权投资以及专户受托管理等方面积累了丰富经验。银行资管与保险资管存在着明显的优势互补诉求与形成合力的动力，尤其在资管新规下，银行与保险资管可以通过资源的整合，建立战略协同机制，创新问题解决方案，以期推动双方在具体业务合作落地。

关于未来发展趋势，新华资产总裁张弛建议，保险资管与银行理财可以从五方面加强合作：

一是在长期资产管理上，理财公司持有大量久期不匹配的非标产品，在资管新规约束下，腾挪空间不大，可以与保险资管加强合作，有效匹配久期，提高收益。

二是在权益类投资管理上，银行理财子公司与保险资管采取FOF/MOM的形式合作或是一个较好的选择，有助于抚平权益类产品的波动性。

三是在养老金管理上，双方加强横向业务交流与合作，共同推进将保险资管产品和银行理财产品纳入养老保险第三支柱，丰富养老理财产品类型。

四是在产品投资管理上，保险资管机构可以针对银行理财投资管理提供投研服务。

五是高净值客户的拓展上，双方可以互惠互利。

不过上述从事保险资管的业内人士也提醒：“保险资管和银行理财子的合作空间还是很大的，但也有一些监管方面的风险，倘若二者之间过度混合，可能会引起‘交叉传染’风险。”

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