鄂尔多斯PE首亮相料回报不低于30
鄂尔多斯PE首亮相料回报不低于30%
鄂尔多斯PE首亮相料回报不低于30% 更新时间：2011-5-4 12:20:05 从去年7月首家PE注册到首次投资，鄂尔多斯PE迈出蹒跚一步。
4月29日，鄂尔多斯首只PE鑫泽股权投资基金举行发起说明会，向投资人进行首个投资项目鑫海颐和城的说明介绍。
“五一以后很快会召集LP开会，正式把钱投进去。”鑫泽副总经理方永飞告诉记者。
说明会现场，鄂尔多斯市领导悉数出席。鄂尔多斯民间借贷极为发达，但非法集资利剑始终高悬，当地市政府一直设法引导民间资金转型，PE正是目标之一。而鄂尔多斯另两家PE――天骏物流基金管理有限公司和清科澜海成长基金的第一个项目都可能在5月份投资。
花落颐和城
“鄂尔多斯发展PE最大的问题是投资结构比较单一。”睿森投资公司高级顾问冯谦说。清科集团总裁倪正东亦明言：“在鄂尔多斯适合找LP，不适合找项目。”个中深意不言自明：鄂尔多斯的主要产业是煤炭和房地产，但两者上市门槛都很高，不适合PE投资。
如何突破？鑫泽给出了答案：其第一笔投资鑫海颐和城项目的开发公司与鑫泽同属一家控股公司。说明会上，鑫泽总经理赵云主动介绍了两家公司的关联性，但“鑫泽在此次投资过程中完全按照行业惯例对鑫海地产公司及鑫海颐和城项目进行尽职调查及相关评估。”
赵云介绍，作为养老地产项目的鑫海颐和城，项目投资回收期约1年，鑫泽以增资扩股方式进行投资，投资后直接占有项目股权，预计投资退出后收益在30%左右。
方永飞称，一期投入将在5000万到1亿元之间，占5%-10%股权，回报期在8-10个月，退出方式为到期股份回购。
无独有偶，天骏PE也采取了类似的做法，天骏PE由鄂尔多斯实业集团投资控股，在基金发起之日，已经确立将投资重点放在自有项目“铜川汽车博览园”
与“鄂尔多斯物流信息港”。
天骏PE业务经理龚永祥告诉记者，首期募集资金为3亿，第一个投资的项目将为自有项目重卡贸易维修市场，该项目上市希望不大，将通过回购方式退出。龚称，现在公司主要业务是汽车维修、贸易和二手车项目，汽车的回收再利用项目符合环保政策，在三年之内很有希望上市。
不过这些都可能只是权宜之计。记者了解到鑫泽已经看中了一家外省拟上市公司，可能在下半年进行投资。鑫泽还计划用一年时间走遍鄂尔多斯宣传PE。“让企业一需要钱，不想借高利贷的时候，就想到我们。”方永飞说。
艰难前行
“稳”是当前鑫泽投资的总体策略。在鑫泽投资意向登记卡上，记者看到管理期限不超过3年，而通常PE的管理期限在5+2或者7+2年。
说明会现场，一位LP告诉记者自己并不了解PE是什么，主要是出于信任进行了投资。不规范之处不止如此。有人告诉记者，鑫海颐和城项目并不缺钱，主要是为了帮助鑫泽把名气做出来。
方永飞回应则称，鑫海集团下的子公司均是独立运作、独立核算。“投资鑫海颐和城项目是鑫泽的独立判断。”
赵云称，经过半年多的市场调查研究，公司储备了几个优质项目，基于大量的市场调查和评估，鑫泽决定将鑫海颐和城养老社区作为首笔拟投资项目。
“我们考察了很多项目，有一个造纸项目是高科技，用石头造纸，但那家公司不掌握核心技术，纸张销路也有限，所以最后放弃了。”方永飞回忆，“最开始我不想投鑫海颐和城项目，觉得看不清楚，但是考察了以后觉得盈利水平很高，值得投。”
出于谨慎，方永飞打算首笔投入在5000万到1个亿之间，而不是已经募集到的全部2亿资金，“如果回报率高，再追加投入。”
北京市盈科律师事务所私募股权部律师董承孝认为，PE需要组合投资，一般来说每个项目不能超过总资金的20%，通常一笔基金要投七八个项目来分散风险。如果缺乏投资经验，可以通过投资优秀的基金或者跟投和合作的方式解决。
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