广州万隆：缩量小阴倒T字头节后主力如何博弈

广州万隆：缩量小阴倒T字头节后主力如何博弈 更新时间：2010-6-12 0:01:38 　　核心提示：今日消息面以利好为主，CPI数据符合市场预期，但超越3%的临界线带来加息压力，5月信贷数据6394亿以及央行放缓资金回笼力度转为净投放，市场资金面紧张有望缓解，而欧美股市因欧央行维持基准利率不变大幅反弹也在一定程度上刺激A股投资者信心。在欧美股市大幅反弹的刺激下，今日A股出现高开，然而小幅冲高之后开始震荡回落，最终沪指仅微涨7.36点，收于2569.94点。今日盘面上涨跌都比较均匀，没有特别的亮点也没有特别跌的厉害的板块。虽然今日大盘上涨，但是K线收出上影小阴倒T字头，今日这种形态背后反映了市场主力什么样的心理行为？节后主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

一、影响主力行为的信息与解读

1、 统计局：5月CPI同比上涨3.1% PPI同比上涨7.1%；

2、 证监会澄清：未停可再生能源行业IPO；

3、 5月新增人民币贷款6394亿元 M2增速连续6月回落；

4、 欧洲央行维持基准利率不变，欧股反弹，道指涨273点。

信息解读：今日国家统计局公布5月份宏观数据，CPI与此前市场预计的完全一致，不过CPI已经超于3%的临界线，再加上巴西上调利率，市场对加息的预期恐加大。5月份新增信贷6394亿，而此前4月新增达7740亿，那么根据3322的分布，6月信贷还有望达到8000亿左右，再加上央行也已经放缓回笼资金，也就是说6月资金面不会太紧，这对市场信心起到一定支撑作用。今日是端午前最后一交易日，随后休市四日，那么在这几日国外的情况须值得注意，如果外围外围环境恶化进一步引发欧美股市下跌，将给节后市场人气不小打击。

二、主力行为分析

1、基金：主攻板块：沪深300、电子、医药

短期行为：多空平衡，与散户博弈；

中长期行为：以期指套保、防御为主。

据德圣基金研究中心仓位监测的数据显示，截止6月3日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位基本保持不变。可比主动股票基金平均仓位为75.66%，相比前周微降0.08个百分点。扣除被动仓位变化后，各类基金均有小幅主动增持。

从具体基金来看，大基金公司中，华夏基金、广发基金、银华基金相对较为积极，旗下基金继续保持增持态势；嘉实、南方基金则相对谨慎，旗下基金平均仓位较低；易方达、博时旗下基金仓位保持平稳。中小基金公司中，调整行情中一直保持高仓位的新华基金出现较明显的减仓迹象；而仓位一直保持相对低位的兴业全球旗下基金则较为显著地增持。

从股票基金仓位变得情况以及这些具体基金的操作动态，发现近期基金们增减较为频繁，甚至部分基金经理公开表示大跌大买，小跌小买，而小涨小卖，大涨大卖，这是明显的博取短线价差行为。在前景不明朗，趋势依然未好转的情况下，基金们波段操作迹象显著，那么在基金主力的这种博弈行为之下，市场维持弱势震荡可能较大。

2、热钱、QFII 主攻板块：机械设备、化工、食品饮料

短期行为：布局期指

中长期行为：谨慎乐观

人均央行和外管局公布的数据，按照计算“热钱”的一般公式，即“热钱=单月新增外汇占款-新增FDI-贸易顺差”来简单推算。今年前4个月流入境内热钱分别为：213亿、154美元、373亿美元、328亿美元，合计高达1068亿美元。单单4个月就流入超过1000亿美元，如此多的热钱滞留境内对国内资本市场的冲击不容小觑。

此前这么多热钱涌入境内，其主要原因在于对人民币升值、国内资产价格上涨的预期。然而自4月中旬地产新政打压以来，楼市、股市都出现了大幅调整，资产价格不仅未有上涨，反而跌了不少，那么目前阶段对热钱的吸引力恐将大大降低。而随着欧元的下滑，美元的走强，甚至不排除部分热钱反向回流美元避险。而QFII也即将获批参与期指交易，在这个回流过程中，不排除大量滞留在境内的热钱利用此契机做空期指来获利。特别是在近期的大宗交易平台即刻出现大量QFII席位买入建行、招行、工行、中信、宝钢等指标蓝筹股，很有可能是为此而收集砸盘筹码，那么在后市将不排除他们利用此阶段收集的筹码进行砸盘从期指做空获利。

三、投资机会与风险

行为方向总结：今日消息面以利好为主，CPI数据符合市场预期，但超越3%的临界线带来加息压力，5月信贷数据6394亿以及央行放缓资金回笼力度转为净投放，市场资金面紧张有望缓解，而欧美股市因欧央行维持基准利率不变大幅反弹也在一定程度上刺激A股投资者信心。在欧美股市大幅反弹的刺激下，今日A股出现高开，然而小幅冲高之后开始震荡回落，最终沪指仅微涨7.36点，收于2569.94点。今日盘面上涨跌都比较均匀，没有特别的亮点也没有特别跌的厉害的板块。虽然今日大盘上涨，但是K线收出上影小阴倒T字头，这种形态是市场心理偏弱的一种表现，此前那些低位抢反弹者一遇冲高就迫不及待抛售，因此造成冲高回落的走势。以基金为主的主力资金都在以短炒为主，说明了基金整体处于偏谨慎的心态，由于谨慎而造成行情走弱，在这种博弈格局之下长时间的弱平衡，很有可能造成市场整体信心的继续下滑，也就是市场所说盘久必跌。另外虽有休市四个交易日，期间外围环境的变化需要值得注意，不过本栏认为欧洲环境变好的可能性依然较小，因此后市宜继续保持谨慎心态。

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