广州万隆：量能萎缩震荡筑底还是下跌中继

广州万隆：量能萎缩震荡筑底还是下跌中继 更新时间：2010-6-5 0:04:34 　　核心提示：今日消息面多空平衡，国税总局发起土地增值税清算工作，地产调控措施接近尾声，央行连续两周净投放显示高层微调政策趋向维稳意图，而深交所的报告和美股走势依然不容市场乐观。在昨日尾盘下跌之后，今日市场低开，盘中基本处于弱势震荡，虽然尾盘有所上升，但涨势乏力，最终沪指微涨0.93点，收于2553.59点。今日盘面上相对走强的是券商、期货、电子信息以及计算机等题材股，而银行、钢铁、有色等蓝筹股偏弱。今日弱势震荡之下量能也极度萎缩，沪指收出617亿的地量。那么地量背后是否代表主力资金偃旗息鼓了？主力后市又将如何博弈？具体且看下文分析！

一、影响主力行为的信息与解读

1、 国家税务总局3日下发《关于加强土地增值税征管工作的通知》，要求各级税务机关全面开展土地增值税清算审核工作；

2、 深交所报告：上市公司业绩高增长可持续性存压力；

3、 央行连续第二周净投放 3年期央票利率上涨

4、 经济数据利好但投资者对前景预期不明，美股震荡收平。

信息解读：随着房产税和土地增值税消息陆续出来之后，对于地产板块的打压手段基本上都用上了，下面就是继续落实的问题，那么市场预期后市对地产的打压将越来越少。这也是为何在利空公布之后地产板块反而开始走强。而随着而来的不利消息或许来自在调控之下经济增速的下降，深交所发布的上市公司业绩高增长持续性存压力的报告正好由此暗示，另外就是外围债务危机的不确定性也是后市所担忧的。在市场大跌之后央行连续两周净投放，显示出高层确有维稳意图，以避免因股市的下跌而挫伤经济复苏信心。因此在目前这种维稳和经济预期的担忧矛盾之下，市场信心维持弱平衡的可能性较大。

二、主力行为分析

1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

短期行为：多空平衡，与散户博弈；

中长期行为：以期指套保、防御为主。

5月27日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位小幅降低。可比主动股票基金平均仓位为75.74%，相比前周上升0.16%，然而上周沪深300指数周度上涨3.29%，因此扣除市场影响，基金在上周是小幅减仓。减持的基金中又以灵活的配置基金和偏股混合基金最为明显，主要在于这类基金前周明显加仓，短线大涨成为多数基金减仓的主要因素。

在前周进行一个小幅度加仓，而股指反弹之后，基金们又开始表现出减持的意愿，这说明大部分基金们在目前较为低迷的行情中偏向于高抛低吸做短差了，虽然股票基金目前整体仓位在7.5成左右，处于一个相对低水平，但是由于对未来经济预期不太好，在后市当中他们加仓的可能性也是比较小。相反如果有数据表明经济出现二次探底的迹象，那么不排除基金会将仓位降至更低。

2、热钱、QFII:共振情绪指标50，主攻板块：机械设备、化工、食品饮料

短期行为：布局期指

中长期行为：谨慎乐观

根据央行最新公布数据发现，截至4月末，我国金融机构外汇占款余额达203453.7亿元，较3月份新增2863.1亿元，增量创近期新高。一般而言，贸易顺差、外商直接投资以及其他跨境资本流入方式是推动外汇占款增长的主要力量，而根据商务部数据，4月份贸易顺差和FDI之和刚刚超过90亿美元，这之间2000多亿元人民币的差额无从归类，占比超七成，也就是说这2000亿有可能是借机涌入境内的热钱。这么多热钱流入境内哪怕只其中一部分流入股市也可对市场造成一定冲击。

与此同时中国方面已经表示将批准境外合格机构投资者投资股指期货产品，而海外游资在期指市场已经是身经百战，那么不排除他们中很大一部分将是奔着股指期货而来。无独有偶，刚收到QFII参与期指交易的消息，在近期的大宗交易平台即刻出现大量QFII席位买入建行、招行、工行、中信、宝钢等指标蓝筹股。他们的这种行为跟此前本栏的预判几乎一致，果然开始买入指标成份股，那么他们此举是收集筹码以在日后做空砸盘还是准备做多呢？从目前形势来看，市场情绪并不乐观，并且外围环境也似乎在进一步恶化，对于他们来说此阶段做空要比做多容易，那么在后市将不排除他们利用此阶段收集的筹码进行砸盘从期指做空获利。

三、投资机会与风险

行为方向总结：今日消息面多空平衡，国税总局发起土地增值税清算工作，地产调控措施接近尾声，央行连续两周净投放显示高层微调政策趋向维稳意图，而深交所的报告和美股走势依然不容市场乐观。在昨日尾盘下跌之后，今日市场低开，盘中基本处于弱势震荡，虽然尾盘有所上升，但涨势乏力，最终沪指微涨0.93点，收于2553.59点。今日盘面上相对走强的是券商、期货、电子信息以及计算机等题材股，而银行、钢铁、有色等蓝筹股偏弱。今日弱势震荡之下量能也极度萎缩，沪指收出617亿的地量。一般出现地量的话有三种情况，一是没有买盘进场，二是卖盘减少了，三就是买盘和卖盘都减少了。那么今日是属于哪种情况呢？假设如果是卖票减少了，而买盘依旧，那么在缩量的情况下应该要上涨才对，而今日仅仅微涨，似乎不符合这种情况。而如果是没有买盘进场，卖盘依旧，那么在没有买盘的情况下下应该是出现缩量大跌，而今日又是微涨。所以两种情况排除，便是第三种情况，买盘和卖盘都在减少，只不过买盘比卖盘还是要少，资金依然处于流出状态。所以目前市场信心依然是偏弱平衡。虽然管理层已经显示维稳意思，但是经济增速的下滑和外围环境的恶化依然让市场有所担忧，那么在这种格局之下，走势明显的反转是不太可能的。既然如此，投资者在策略上依然宜轻仓，以短线为主，中期机会仍须等待。

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