广州万隆：金融蓝筹崛起市场风格会否转换

广州万隆：金融蓝筹崛起市场风格会否转换 更新时间：2010-3-27 0:05:39 　　一、影响主力行为的信息与解读　　1、周小川明示中国经济刺激政策退出前提――确定不会出现W型复苏;　　2、工行提交靓丽年报，汇金增持10万股;　　3、消息称，3月新增贷款可能超8000亿元;　　4、伯南克：美联储仍需保持低利率政策，美股冲高回落。　　信息解读：央行行长周小川此表态明示了前阶段经济复苏基础依然不稳固的前提下政策退出可能性小，3月信贷依然保持一个较高增速似乎与高层意志形成一定默契，不过在资产价格机构性泡沫已现情况下，央行可能继续采取量化紧缩策略，同时另一方面管理层又继续出台一些产业、区域扶持政策以保持经济增长和结构调整的稳步推进。今日工行提交的靓丽年报和汇金增持消息引发主力资金哄抢银行股，市场信心进一步回升，再加上昨日深交所发文加强对创业板、中小板炒作的监管，大蓝筹风格转化指日可待。　　二、主力行为分析　　1、基金：共振情绪指标55，主攻板块：沪深300、电子、金融　　短期行为：多空平衡，与散户博弈;　　中长期行为：以防御为主。　　目前基金仓位处于8.2成左右的相对高位，虽然后市上调准备金率预期很大，但是基金们近几周也未再继续大规模减持来规避这种资金面紧缩风险，说明他们目前阶段在经济持续向好、上市公司盈利能力回升和政策收紧的矛盾当中更倾向于后者。而对收紧的预期已经在去年12月以来的调整当中采取了相应的措施，这大概也是这波调整的主要原因所在。　　而近期最新公布的数据显示，上周基金开户数为6.83万户，较前一周增长13.87%，为2010年1月29日当周以来的新高。同时又出现基金自购潮，这些这些因素都有望刺激基金们进一步做多。截至2月底，居民储蓄余额为26.3万亿，是历史新高，同时居民投资意愿亦正在加强，这说一旦后市持续上涨显现财富效应，巨大购买潜力的居民储蓄将被吸引入市。因此不排除基金们利用拉升指数这最有效营销手段来吸引储蓄新购基金。　　2、热钱、QFII：共振情绪指标55，主攻板块：金融、地产、机械、钢铁　　短期行为：短炒套利;　　中长期行为：布局期指行情。　　目前海外热钱流入境内的几大动力，一是人民币升值预期;二是股指期货即将出台;三是城镇化进程;四个美元长期贬值趋势。其中一、三、四都是长期确定性因素，三是近期即将发生，因此长期来看热钱流入境内是大势所趋。　　随着股指期货推出临近，擅长期指套利、投机操作的国际游资已经在悄悄布局，上周野村资金报告显示，不少资金开始流入港股基金。截至上周三止一周，港股基金吸资5.85亿美元，是连续两周成为全亚洲吸资之冠。中国股票基金上周吸资8，500万美元。另外，德银在对全球600多家投资机构进行调查后发布的报告也表明，近30%的受访机构将会加大对中国市场的投资比重。而这600家机构的对冲基金投资规模超过了1万亿美元。粗略算来，约3000亿美元的对冲基金对中国产生了兴趣。而且其中一些机构已经在香港、新加坡两地新设分点，他们的这些举动在很大程度上都是瞄准内地市场而来的。　　国家方面也已经多次强调对热钱进出的监管，这又反过来证明热钱已经是兵临城下局面，在利益的趋势下估计国家的监管亦难以阻止这些逐利资金的流入。　　三、投资机会与风险　　行为方向总结：今日消息面以利好为主，主要包括周小川明示刺激政策退出前提，工行提交靓丽年报汇金增持，而3月信贷再超预期和美股冲高回落属利好利空并存。在利好消息刺激下今日A股平开小幅震荡之后迅速冲高，午后有个冲高回落，但是尾盘放量上翘，沪指最终上涨40.54点，收于3059.72点。受汇金增持工行刺激，今日金融大盘股遭到资金哄抢，扭转一直以来的弱势，而此前被疯狂炒作的创业板、小盘题材股列跌幅前茅。在周三的上调准备金和印花税利空传闻之下市场大跌，而本栏此前的分析指出这种利空传闻很有可能是主力资金蓄意为之，现在利空很快被澄清，并伴随大量利好出现，市场迅速扭转跌势，这更验证了此前的判断。不过今日金融大盘股的拉起会否成为市场风格转化转折点，还须看主力资金布局程度。事实上从年前的调整以来一直有资金不断低位接收这些蓝筹筹码，可知他们布局不是一两天，风格转换迟早将发生。在主力资金还没吸得足够筹码之前，不排除他们继续利用或传播各种利空来打压吸筹，而一旦他们吸得足够筹码拉升行情也将很快来临，随着财富效应的显现大量的居民储蓄纷纷入场进而推动行情进一步走高，之后各路资金便开始借大量储蓄资金的涌入逐步出局。

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