机构评级荐股静待未来亮点兑现

机构评级荐股:静待未来亮点兑现

机构评级荐股:静待未来亮点兑现 更新时间：2010-6-8 0:06:18

未来业绩高增长可期　　鼎龙股份　　未来业绩高增长可期　　广发证券分析师发表研究报告，假设2012年公司电荷调节剂和彩色聚合碳粉开工率分别仅为50%和33%，预计公司2010-2012年EPS分别为0.98、2.37和3.40元，年复合增长率达58%；综合考虑公司业绩及高成长性，给予其买入的评级，一年内目标价为75元。　　目前全球电荷调节剂产能约为3500吨/年，公司市场占有率约为7%，以电荷调节剂在碳粉中重量占比为1.7%计算，2010年需求约为3570吨，供需基本平衡。公司以电荷调节剂和彩色聚合碳粉为发展重点，希望通过上下游一体化战略，实现电荷调节剂全球30%市场占有率的目标。　　当前，彩色聚合为碳粉领域的新宠。数据显示，2004-2010年聚合法碳粉销售量将保持21.4%的复合增长率，其在全球碳粉销售量的占比，也将从2005年的9.1%快速扩大至2010年的18%。同时，全球彩色碳粉消耗也将保持高速增长，从2006年的29325吨将增至2010年的53835吨，市场总值由200亿元增至500亿元，年均增长率达22.30%。　　分析师指出，公司业绩的高增长主要来自于两个方面：一为电荷调节剂以低成本优势扩大市场占有率；二为高售价、高毛利产品--彩色聚合碳粉通过进口替代实现放量。分析师认为，上述事项是影响公司业绩，进而二级市场股价的关键因素。

东阿阿胶　　阿胶块提价是大势所趋　　国泰君安证券分析师发表研究报告指出，公司经营的总体思路为：阿胶块提价为利，阿胶浆跑量，保健品是巨大的潜力市场。分析师预计公司2010、2011年EPS分别为0.93及1.23元，故给予其增持的建议。　　2009年阿胶系列产品比重略升，保健品业务平稳拓展。根据公司年报，2009年阿胶及阿胶系列产品实现收入12.62亿元，占总营收的比重为60.90%，较08年提升了5个百分点；贡献毛利润8.45亿元，占比84%，较08年略升2个百分点。阿胶保健品实现收入1亿元，较08年增长了25%。　　公司近三年的总体定义为：2008年创新、2009年突破、2010年收获；总体战略为：聚焦主业、纵向一体化；公司将从推荐产品向推出健康方案转型。　　分析师指出，阿胶总产量2000吨，以500g包装计算，共计400万盒，在量不增长的情况下，公司只要保证400万个忠实的客户就可以。公司对终端一直在做减法：舍弃了60%的终端，聚焦到30%-40%的终端。目前，阿胶块出厂价提升到542元，公司的想法是未来能够做到OTC、医院及保健品比例为5:2:3。分析师表示，如果销量预计减少10%、扣除15%税率和假设公司用其中10%对渠道进行反馈和建设，测算的结果是阿胶块提价到542元可以增加公司2010年EPS0.26元。

海峡股份　　静待未来亮点兑现　　中信证券分析师发表研究报告，预计公司2010、2011年EPS分别为1.01及1.4元，公司2009-2012年复合增长率为35%；加上未来预期中的地产和土地等业务的新开发和台湾航线及西沙航线均可能会给公司带来高估值的支撑，故给予公司2011年35倍PE，目标价位49元，首次给予公司增持的评级。　　公司日前公告，拟上调海口至海安航线的客货运输价格。由于海安航线运价相比其他客滚区域单位运价偏低，因而此次海安航线的运输价格上调在市场预期之中。分析师判断在业务量不增长的情况下，运价每增长5%，将可增厚公司2010年EPS0.08元左右。　　同时，根据公司一体两翼战略规划展望，分析师预计未来公司计划将参与三亚环岛游航线、西沙油轮航线以及可能继续东扩至福建台湾航线。分析师推断，公司将通过更新运力、并购整合和开拓新航线的方式继续扩大在南海客滚运输市场的份额，还将积极参与新兴的台湾海峡和跨区域客滚市场的经营。在做大做强主业的同时，公司将凭借自身优势，逐渐向客灌运输价值链的上下游发展，故综合物流和西沙客滚油轮将成为公司未来拓展的重点业务。　　分析师表示，短期内预计公司在南海客滚市场的占有率仍有望提升，随着费率的提升，将带给公司业绩的大幅提升，分析师测算费率每提高5%，业务量每增长10%，则净利润将提高18%左右。

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