机构话语权此消彼长市场风格顺势而变

资本市场从来不缺“大佬”，不同的“大佬”对于市场的影响大相径庭。近期部分险资的激进做法受到规范。银行委外规模高高在上，其进退腾挪牵动债市神经。产业资本正在崛起，对于市场的边际影响日益明显。　　机构结构生变　　中国结算的统计显示，近年特殊机构投资者的分布中，证券公司的开户数变化不大，但证券投资基金、基金公司专户、保险公司、信托等开户数量增长明显，尤其是证券投资基金和保险公司在2015、2016年均呈几何级数增长。2015年以来，证券投资基金开户数增长接近7倍，保险公司开户数从不到2000户增长至4381户。　　据资讯统计，专业机构投资者按账户主体类别分为QFII、保险公司、财务公司、证券投资基金、基金管理公司业务量大增，研究服务也做出针对性调整。在申万宏源近日举行的2017年投资策略会上，首次开设“银行委外专场”。申万宏源研究所所长陈晓升介绍，目前银行委外和险资对市场的边际影响大于公募基金。这类机构的配置需求大增，推动申万宏源研究所推出适合银行配置的“私募50”、“公募50”、“海外资管50”等资产配置名单和产品池。公募基金自上而下重逻辑，私募基金自下而上重个股推荐，银行则需要FOF产品推荐。　　业内专家表示，如果市场在某一阶段过于推崇乃至追随某类机构的操作，则对市场稳定健康发展不利。只有进一步丰富机构投资者类型，才能形成健康的投资者生态体系。

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