机构集体看淡下半年行情缺少趋势性投资机会
机构集体看淡下半年行情缺少趋势性投资机会
机构集体看淡下半年行情缺少趋势性投资机会 更新时间：2010-6-24 0:01:21 近日陆续发布的基金公司2010年下半年投资策略报告也显示，下半年的A股行情并不存在太多的趋势性机会。 随着上半年行情的即将收官，A股股市将以单边下跌的走势结束上半年的表现。对于下半年的股市将如何演绎，大多数券商表达了“看空”的观点。而近日陆续发布的基金公司2010年下半年投资策略报告也显示，下半年的A股行情并不存在太多的趋势性机会。
汇添富基金研究总监韩贤旺在日前举行的下半年投资策略交流会上指出，A股目前已进入一个较敏感时点。去年以来，A股的投资机会主要是从主题投资、估值恢复、业绩驱动等三个层面展开，但在后4万亿元计划阶段，投资者需要认真考量经济周期、经济增长模式以及货币政策周期对股市的影响。“经济总量开始降温，向合理化水平接近，流动性也不像去年那样泛滥，在这种背景下，投资缺少趋势性机会，更多要去把握结构性机会。”
对于下半年的投资策略，汇添富基金称，将继续基于上半年整体的投资策略，坚持以相对均衡配置，保持对低估值大类资产的配置，等待政策放松和第三轮经济刺激计划。值得重点关注的投资机会集中在三个方面：一是稳定增长行业，相对而言确定性较强。二是周期性大类资产的盈利前景不乐观。在投资出口预期未改变之前，中上游强周期行业难有趋势性机会，需要密切关注四季度政府的经济政策走势，再预判下半年可能出现的投资时机。在此类资产中，建议以基本面明确的银行、保险、煤炭为主。三是中盘成长股，主要关注消费、铁路、医药、节能减排等行业中的优质股，密切关注盈利模式优秀的中小盘成长股的投资机会。
此外，汇添富专户投资部总监袁建军表示，考虑到宏观经济调控压力将适度提高持股集中度，在这一过程中，行业龙头和优势企业有必要作为基本配置。从自上而下的角度，优先选择受益于经济增长和不受宏观调控影响行业中的公司；从自下而上的角度，关注具有长期竞争优势的成长股。
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