烟台万华净利润10年增长40倍0
烟台万华净利润10年增长40倍
烟台万华净利润10年增长40倍 更新时间:2010-6-21 0:06:18 据《证券日报》市场研究中心统计,烟台万华归属母公司股东净利润10年增长率高达39.58倍,营业收入10年增长率为29.86倍,其高成长性可见一斑;派现方面,该公司持续10年现金分红,累计单位分红2.35元;另外,公司独有的MDI光气化技术和不断加大的投入力度,令公司技术保持领先水平。 烟台万华是生产MDI的龙头企业,MDI是一种用来生产聚氨酯的主要原料,聚氨酯既有橡胶的弹性,又有塑料的强度和优异的加工性能,尤其是在隔热、隔音、耐磨、耐油、弹性等方面有其它合成材料无法比拟的优点,成为经济发展和人民生活不可缺少的新兴材料。公司目前占有国内MDI市场36%份额,共有烟台和宁波两套MDI装置,合计总产能达50万吨/年。预计2010年宁波装置二期“24扩30”技改扩产完成后,公司MDI产能将达到78万吨/年,将成为亚洲最大MDI生产厂商、世界第五的MDI供应商。公司正利用独有技术MDI光气化技术致力于PC、HDI的技术研发。公司也是世界上首家实现MDI废盐水循环使用的MDI制造商,并已申请国家专利保护。公司于2006年入选由科技部等发布的首批创新型试点企业,荣获2007年度国家科技进步一等奖。 2009年公司实现销售收入64.9亿元,同比减少15.72%;营业利润率17.54%,实现利润总额14.50亿元,同比减少30.09%;实现归属于上市公司股东的净利润10.7亿元,同比减少31.15%,每股收益0.64元。2009年公司资产总额97亿元,比2008年资产规模扩大22.87%,加权平均净资产收益率22.56%;每股净资产3.04元,比2008年增加4.83%。2009年公司重组了研发体系,整合了技术研发资源,提升了整体科研实力,多项填补国内空白的新产品、新技术取得突破性进展。 国泰君安表示,在经济不出现二次探底,全球MDI需求继续维持4-5%的年增速假设下,2010、2011年全球MDI供需总体平衡,如果没有大型装置发生事故或意外停车时间较长,MDI价格将以稳定为主,随淡旺季和原材料涨跌震荡。2012年由于全球没有新的MDI装置投产,则全球MDI供应会呈现偏紧的状态,价格将表现坚挺,若发生大型装置事故或意外停车时间较长的事件,则MDI价格有望快速拉升。万华宁波二期30万吨MDI项目支撑公司2011、2012年产销增长,由于该项目配套36万吨苯胺产能,吨MDI成本相比外购苯胺下降1264元,盈利能力显著增强。烟台八角新基地2010年开工建设,2013年第一批项目投产,未来两年,公司净利润将从之前的10亿元上升至20亿元以上的水平。近期股价大幅下跌,我们担忧的短期估值偏高的风险得到释放,建议投资者“增持”。
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