机构精选 2股买入良机不可错失

机构精选 2股买入良机不可错失 更新时间：2011-3-23 11:53:43 　　一致药业：工商并举 内外兼修

2010年一致药业实现营业收入130.64亿元，同比增长18.80%；净利润2.61亿元，同比增长35.39%，实现EPS0.91元，符合预期。每股现金流为1.49元。公司业绩快速增长的主要原因为：营业收入增长较快，毛利率提高及销售费用率下降。　　工业板块产品结构调整效果显著，产业链优势将逐步体现。高毛利、重点品种的销售占比持续增加，2010年共有7个品种过亿。今年以来公司实现了头孢呋辛、头孢克肟、头孢米诺和头孢西丁等4个品种的产业链对接，大大提升了公司在头孢领域的整体竞争优势。公司参股的深圳万乐药业2010年收入和净利润分别为4.68亿元、7,736万元，同比分别增长了18.4%和22.4%。万乐药业与韩国联合开发7个单抗药物，主要针对肿瘤等疾病的治疗，未来创新药产业化后将成为公司医药工业新的盈利增长点。　　2010年，公司重点加强在空白市场的网络布点，先后收购湛江天丰医药、梅州新特医药、惠州众生药业、南宁市医药公司以及重组深圳延风医药，进一步完善分销的网络布局。同时，公司还先后启用深圳物流中心，启动南宁物流中心项目建设，推进柳州物流部份拆迁与扩建项目，并相继完成东莞、湛江、梅州配送中心的改造。分销网络的健全，物流网点的完善，进一步巩固了公司区域市场的龙头地位。医院直销业务增长较快，销售额超过80亿元，业务结构更加优化。　　国药集团2010年9月与深圳市政府正式签署了战略合作框架协议》。协议主要包括共同打造深圳生物医药产业发展孵化器，构建覆盖深圳全市的药品供应保障体系和推进深圳市医药企业的兼并重组和优化升级等内容。一致药业作为国药系重要的工业平台之一和两广的商业平台，预计将明显受益于本次战略合作，未来在医药产业资源整合及医改进程中获益程度存在超预期可能。　　维持增持-A的投资评级，6个月目标价34元。维持对公司2011年、2012年的业绩预测分别为1.21元、1.60元，维持6个月内目标价34元及增持-A的投资评级。　　同方股份: 下属公司发展迅速

事件：同方股份近日发布公告称，接到国家密码管理局通知，获知公司旗下公司同方微电子研发的32 位高速流加密芯片获得《商用密码产品型号证书》。该芯片具有完全自主知识产权的CPU 和IP 核，支持多种国密许可算法，可广泛应用于电脑、计算机外设、加密通信、金融支付等信息与网络安全领域。　　点评：同方微电子从二代身份证项目起步，通过十年的积累，打造了国内最完整的智能卡芯片平台，布局了包括身份识别芯片、电信SIM卡芯片、金融支付芯片、信息安全芯片在内的四大产品线。近期，央行发布了《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》，同方微电子加密芯片获得国密证书，为同方微电子的相关芯片在金融支付、公交卡等市场广泛推广打下基础。　　此外，同方股份下属的孙公司易程科技是国内重要的高铁车站信息化总承包商。通过几年的积累，易程科技为了提高公司产品的利润水平，目前正通过与上游供应商、合作伙伴合资合作的方式，提高自身产品和系统的集成能力。易程科技与新北洋的合资有利于充分发挥各自在系统集成和硬件开发的互补优势，快速满足高铁对自助服务设备的新需求，并逐步进入航空、城市轨道交通等自助服务应用领域。　　与此同时，外部政策环境和内部的管理机制将推动同方股份进入快速发展期。同方股份作为多元化的高科技企业，其子公司和孙公司覆盖的行业大部分处于国家政策重点鼓励发展的战略新兴行业，且相当一部分子公司或产业本部在所处行业具有领先地位。在国家政策的鼓励和市场需求的推动之下，同方股份的下属公司将进入快速发展期。同时，同方股份2010年上半年确立了对多元业务进行证券化运作的新资产管理模式，将促进子公司和孙公司的业绩释放，并提高公司的整体市值。　　综上所述，我们认为同方股份未来几年的业绩将快速增长。我们预计同方股份2010-2012年的每股收益分别为0.57元、0.86元、1.33元，复合增长率接近50%。我们给出同方股份2011年的目标价为43元，维持强推评级。

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