机构荐股给予公司增持评级

机构荐股 给予公司增持评级

机构荐股 给予公司增持评级 更新时间：2010-3-25 23:40:21

江苏三友：未来业绩弹性大　　□申银万国 　　北斗时间系统本月首次被顺利引入我国电网数字化变电站，开辟了智能电网建设的新纪元。江苏三友旗下江苏北斗科技公司将逐步实现产业化，目前，江苏北斗科技的专利产品双模授时同步设备已经通过中国联通CDMA网络多个区域的现网试验、电力工业电力系统自动化设备质量检验测试中心和国家电网公司自动化设备电磁兼容实验室的测试，有望于2010年实现产业化。预计北斗科技一期将建设满足年产北斗/GPS双模授时站间同步设备产品1万台的需要，2010年实现产业化和小批量供货，于2011年完全建成。中长期看，北斗科技有望获取市场20-25%市场份额，产值有望达到10亿元。维持江苏三友增持评级。　　公司2009、2010、2011年女装主业实现每股收益分别为0.13、0.15和0.17元，北斗业务保守估算2010年和2011年分别实现每股收益0.05和0.10元，公司未来北斗业务超预期可能性大且业绩弹性大，北斗系统应用业务推广有望超预期，维持增持评级。

焦作万方：产业链较为完整　　□中原证券 　　焦作万方2009年每股收益0.40元，业绩符合预期。公司电解铝产能42万吨，2009年满负荷生产，全年铝产品42.07万吨，同比增长2.32%，销售铝产品43.39万吨，同比增长6.9%。公司拥有2台12.5万千瓦电力机组，集团控股46%的金冠嘉华拥有2台13.5万千瓦机组给公司供电，目前电力成本约为0.41元/度，如果2010年电解铝按16000元/吨计算，贡献每股收益1元左右；此外，公司持有赵固能源30%股权。　　根据公司电解铝业务和煤矿权益，预计2010年每股收益为1.37元，对应动态市盈率为18倍，给予公司增持的投资评级。

中集集团：销售反弹超预期　　□国信证券　　预测公司2010~2012年营业收入增速分别为105.23%、33.7%和27.89%，集装箱占营业收入的比例将从2004年的90.65%下降到2012年的47.75%。集装箱销售反弹力度超预期，预计2010年全行业订单达到184万TEU集装箱，业务在2010年量价齐升。预计2010~2012年公司三项业务营业收入复合增速分别为22.62%、33.19%和21.64%。　　公司持有约3200万股招商证券股票和1000多万股招商银行股票。公司持有安瑞科股权为78.22%。不考虑资本运作，预测公司2010~2012年的净利润增速分别为55.94%、63.44%和41.84%，对应每股收益分别为0.56元、0.92元和1.30元，对应2010~2012年动态市盈率分别是26.2倍、16.0倍和11.3倍。股票合理价值为20~23元/股，给予推荐评级。

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