机构评级主营业务强增长迅猛

机构评级 主营业务强增长迅猛

机构评级 主营业务强增长迅猛 更新时间：2011-2-25 10:48:16

潮宏基评级：推荐评级机构：国信证券　　潮宏基本周三发布业绩快报：2010年营业总收入82999.93万元，同比增长45.98%；营业利润11928.71万元，同比增24.12%；归属于上市公司股东的净利润为10357.24万元，同比增长22.52%。　　国信证券认为，公司业绩增长主要是因为2010年黄金价格大幅上涨引发购金需求。借去年IPO和黄金需求旺盛之势，下半年公司与意大利TALENTO珠宝、日本哆啦A梦等签订合作协议，使公司设计再添新力，为未来发展提供铺垫。　　此外，随着金价上涨，虽然公司相对提升了黄金类销售比例，增强了公司主营业务盈利，但考虑到K金首饰的价格相对稳定，对公司毛利率或有一定影响。　　公司公布的业绩低于预期，但周三股价仍然上涨，主要是近期韩国银行挤兑、中东事件等混乱局势造成的避险情绪再生了黄金投资性需求，大幅拉升金价，因而引发消费类黄金股普涨现象。周四，公司股价略跌1.43％，显示上行有压力。　　调整后，公司2010~2012年EPS为0.58元、0.70元、1.07元，复合增长率35.8%。国信证券认为随着新开门店逐渐步入快速增长期，公司销售规模扩大，行业需求提升，以及具有的行业优势地位，维持对公司未来净利润稳定增长的预期和长期推荐评级。

林州重机评级：买入评级机构：光大证券　　林州重机昨日发布股权激励计划，拟向公司董事等161人授予不超过300万股股票期权，占公司股本总额不超过1.47%，授予价格仅为14.32元/股，公司重点人才独得24万股。激励方案要求，公司2011~2013年实现归属母公司净利润分别不低于1.8亿元、3亿元和4.5亿元；每年的加权平均净资产收益率不低于8%。　　此外，公司和龙煤的合作将提升到战略合作层次。2011年，公司有可能新增陕煤集团和河南煤化工等大客户。陕煤每年综采设备的采购量超过30亿元，是龙煤集团的2.5倍左右。此外，河南煤化工、山西阳煤、西山煤电等也是公司潜在的大客户资源。　　除掘进机、采煤机外，公司的井用救生舱今年有望打开销售空间。根据国家安监总局相关规定，所有煤矿企业在2013年之前必须装备救生舱。目前全国有1.5万个煤矿企业，以单台产品250万元计算，整个市场空间在370亿元。龙煤集团2011年救生舱的采购金额将达到5亿元，公司作为龙煤的战略合作伙伴，将优先拿到其中部分订单。　　光大证券预计，2011年公司的传统产品可以增长50%，净利润1.5亿~1.7亿元。同时，预计新增的掘进机、采煤机贡献0.5亿元利润，井底救生舱等其他产品贡献3000万~5000万元左右利润，合计2011年将实现2.5亿元净利润。2012年，公司的传统产品将实现2.5亿元利润，掘进机、采煤机贡献1亿元利润，井底救生舱等其他产品约1.5亿元利润，合计2012年将实现5亿元净利润。公司2010~2012年EPS分别为0.50元、1.25元、2.50元。给予买入评级，目标价50元。

新疆众和评级：增持评级机构：申银万国　　新疆众和已形成煤炭－热电－电解铝－高纯铝－电子铝箔－电极箔完整电子箔产业链，是国内最大的高纯铝和电子铝箔龙头企业。高纯铝、电子铝箔和电极箔市场份额分别为55%、50%和5%。产品毛利率高于行业平均水平6％~8%，得益于独特地理位置造就的煤电低成本优势，公司募投项目提升自备电厂规模，用电成本将降至0.20元/度，未来长时间内成本优势难以撼动。　　铝电解电容器不仅在传统的消费电子应用领域出现升级需求，在工业变频节能、电动车、新能源等新兴领域均出现快速增长。其关键原材料电极箔产业将迎来广阔发展，未来3~5年国内中高压电极箔的增长率将达20%左右。全球电子箔产业由日本、台湾地区逐步向中国大陆转移，也给包括公司在内的中国大陆制造商提供发展契机。　　在行业需求前景乐观的背景下，公司依托技术和成本优势，高纯铝将由目前的3万吨产能扩建到5.3万吨，电子铝箔由2万吨扩建到4.7万吨，电极箔将由400万平米扩建到2100万平米，分别提升77%、120%和425%。自备电厂发电能力将从6亿度/年提升至22亿度/年，将提升整体盈利水平。　　申银万国预计，公司2010~2013年每股收益分别为0.84元、1.14元、2.03元、2.74元。考虑到行业和公司的高成长性，给予上述项目达产后每股收益2.03元，以15~20倍PE计算，对应目标价在31.0~41.2元，给予增持评级。

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