温和通胀助推股市上行

温和通胀助推股市上行

温和通胀助推股市上行 更新时间：2010-10-24 7:15:44 　　本期嘉宾

蒋竞松 华西证券分析师

黄 震 东兴证券分析师

康 卫 平安证券分析师

加息过后

大蓝筹出现调整

记者：在中国3年来首次加息的背景下，沪深股市的行情将如何演绎？

蒋竞松：本次加息后，明显感觉对大盘蓝筹股的补涨行情产生了负面影响。特别是近两个交易日，题材股再度活跃，大盘蓝筹股则出现了明显的调整，特别是地产、银行股调整得很厉害。预计后续行情会出现“二”和“ 八”轮动的格局。

黄震：大盘在短期整理后会震荡走高。“二”和“八”轮动应该是主线条。受益于通胀、有涨价预期的板块，将成为持续的热点。

康卫：在加息之后，大盘此前的单边上涨行情告一段落，接下来将进入震荡阶段，权重股会逐渐降温，市场分化会更加明显。

记者：中国央行加息，发出了收紧流动性的信号，但加息会导致国际热钱不断流入，加上从楼市中撤离的部分资金转战股市，加息岂不是会导致股市流动性泛滥？

蒋竞松：加息确实会导致更多热钱流入，但不至于导致股市流动性泛滥。目前，只能说股市流动性出现了阶段性恢复，但与2006-2007年流动性泛滥和2009年主动注入“4万亿”流动性有很大不同。

黄震：本次全球流动性泛滥由美元贬值引起。放眼全球，国际热钱持续流入新兴市场，炒高资产价格，抬高国际大宗商品价格，也加大了国内市场输入型通胀的压力，新一轮流动性泛滥不可避免。

康卫：中国加息后国际热钱进入中国的兴趣会更大，这是毫无疑问的事情。

9月CPI高企

关注涨价概念股

记者：9月份我国CPI创23个月以来的新高，这意味着什么？对第四季度沪深股市的行情将产生什么影响？

蒋竞松：中国本轮通胀大部分原因来自国际通胀，例如美、日等国搞定量宽松，造成货币贬值，导致大宗商品如原油、有色金属价格大幅上涨。鉴于这样的特殊情况，我国加息对通胀的抑制作用有限。

今年第四季度至明年上半年，我国都会持续受到通胀的压力。而对于股市来说，通胀初期是演绎多头行情的好时机。为了抵御通胀、让资产保值增值，人们会寻求投资渠道，会有挥师进入股市的动力。当然，这将是一个渐进的过程。

黄震：温和通胀对股市上涨有促进作用。通胀对有涨价预期的上市公司构成实际性利好。第四季度，涨价概念股以及抗通胀题材股，有望成为沪深股市行情的主线条。

康卫：CPI连创新高，通胀形势严峻，接下来应该会有新的调控措施出台，这对第四季度的沪深股市构成利空。

创业板解禁

减持是长期过程

记者：创业板即将迎来首批300亿元市值的解禁潮，这对二级市场会产生怎样的影响？

蒋竞松：创业板首批300亿元市值解禁股不会快速地集中抛售，减持会是一个长期过程，对二级市场的短线冲击将主要体现在心理层面。

黄震：创业板首批300亿元市值解禁股出笼，对投资者心理影响较大。毕竟，创业板原始股股东持股成本很低，套现欲望强烈。不过，考虑到前期创业板大幅调整已提前消化了解禁压力，真正到了解禁期，对市场的冲击不会太大。

康卫：之前，创业板已经历了一波调整，到解禁股出笼的时候，很可能会出现“利空出尽是利好”的情况。

记者：“十二五”规划是沪深股市在未来较长时间内的一个主题投资线路，中小投资者如何才能把握其中的投资机会？

蒋竞松：中小投资者可中长线关注“中”字头二线蓝筹股。

黄震：“十二五”规划是贯穿未来较长时间的投资主线。在此背景下，战略性新兴产业、消费升级及抗通胀题材会成为持续的热点。

康卫：战略新兴产业受政策长期扶持，投资者可重点关注新能源、物联网、节能环保类股票。

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