长江策略：北上资金交易对A股影响已不容忽视

疫情期间，跳动外汇，北上资金流向、北上资金持股比例与个股涨跌幅走势或能反应出北上资金的结构性偏好。在海内疫情爆发期与缓和期，多数行业北上资金流向维持不变，且连续大年夜幅流入医药、计算机和电气装备。而外洋疫情期间，各行业北上资金流向几乎反转。别的，结合北上资金持股比例与个股涨跌幅的相关性来看，我们或许可以看出北上资金对食品饮料、医药等板块的偏好连续较高。

海表里疫情期间，北上资金流向大年夜幅波动，短期与汇率大年夜幅波动、VIX指数急剧上升有关。海表里疫情期，北上资金交易波动较大年夜。长期来看，自2018年起，北上资金流动与汇率、MSCI全球指数以及VIX指数的相关性均慢慢提升。而疫情短期冲击下，汇率波动小多陪同北上资金流入，跳动财经，汇率波动较大年夜时则流出。别的，外洋疫情期的资金流动相比海内疫情期更偏向惊恐因素主导。

宏不雅流动性：上周央行未举行公开市场操作；1周SHIBOR、3月SHIBOR利率均下行；信用利差、刻日利差均走阔。

数据集萃

疫情期北上资金交易大年夜幅波动，与汇率、VIX指数等因素有关

疫情期间，北上资金流动与汇率、VIX指数走势高度相关。中长期来看，人平易近币汇率稳定下，预计北上资金或连续流入A股市场，但外围风险仍值得警戒。

北上资金交易对A股的影响已不容忽视

股市流动性：资金供给上，上周陆港通净流入40.62亿元，融资余额上升，财产资本净减持77.7亿元。资金需求上，截至5月17日，5月股权融资501.1亿元，其中，IPO募资40亿元。上周解禁市值672.27亿元，较前周有所上升。

整体市场来看，当前北上资金交易额占A股市场成交额比例稳定在10%左右。行业角度，北上资金对食品饮料、医药、银行等板块的部门个股影响较大年夜。

外洋疫情连续发酵，外围风险剧增。

风险提示：

交易特征：上周偏股混淆型基金仓位、平凡股票型基金仓位均小幅降落；万得全A、上证综指换手率较前周均有所降落，市场交易热度降落；日均成交额方面，万得全A、上证综指均有所降落。

疫情期流向或反应北上资金结构偏好

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