理财宝怎么样(理财宝是哪个公司的)

来源：投资者网

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9月1日正式发布的公募基金流动性新规，对规模已占据公募基金半壁江山的货币基金做出了特别规定，这将对货币基金产生什么影响？

对此，业内人士观点比较一致：货币基金高收益时代要结束，规模增长速度要下降，再借鉴美国货基新规后的情况，货币基金回归流动性管理工具的定位是大势所趋。

既然是流动性管理工具，对于1个月内不用、流动性要求比较强的资金，货币基金仍是最好的选择。

但对于3个月或者半年、1年内不用的资金，新规实施后，随着货基收益的逐步下滑，与其盯着货基，不妨关注市场中比货基收益高、兼具良好流动性的产品。

问题1: 类货基产品能否成为货基替代品？

中金陈健恒认为，如果货币基金收益率下行、吸引力下降，类货基产品等替代性品种将成为受益者。华泰证券也同样认为，货币基金新规的执行，将使货币基金的替代品种受益，建议持续关注。

目前市场上被投资者熟知的这类产品有短债基金、理财债基、银行理财等。其中，理财债基此次也被新规点名。

新规要求，采用摊余成本法进行会计核算有锁定期限的理财债基，同样适用于规模控制，满足“月末资产净值合计不超过基金管理人风险准备金月末余额的200倍”。

一位研究基金产品的券商研究员认为，这将限制采用摊余成本法核算的货币基金、理财债基规模的大幅扩张，对规模大的产品提出了比较高的风险准备金要求。

事实上，无论是从流动性还是投资门槛上，银行理财和理财基金都无法和货基媲美，各有限制。

从流动性上来看，货币基金可以实现T＋0或T＋1快速申赎，而银行理财和理财基金通常有一定的锁定期，且多为1个月以上，7天理财基金仅十几只，不能很好满足投资者的流动性需求。

从投资门槛上来看，互联网“宝宝”类产品通常1元起购，且购买方便，交易成本低，而银行理财投资门槛则动辄5万元、10万元，更适合高净值客户。

问题 沉寂的短债基金能否反攻？

短债基金的定位是“增强型货币基金”，流动性堪比货币基金，有望获得比货币基金更高的收益。不投股票、转债等，是纯债型基金，属于低风险产品。新规实施后，货基收益面临下行压力，短债基金或将成为货币基金良好的替代品。

从资产配置来看

新规要求，货基投资主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不能超过10%；同一基金管理人管理的全部货基投资同一商业银行的银行存款和其发行的同业存单与债券，不能超过该商业银行最近一个季度末净值产的10%。

更重要的是，新规将货基前十大持有人的持有份额占基金总份额的比例，同货基投资组合的平均剩余期限绑定。前十大持有人的份额占比约高，投资组合的平均剩余期限就越短，收益下行趋势也越明显。

而对于短债基金，目前尚未有类似的限制，可投资的品种更广泛、期限也更灵活，配置资产为剩余期限不超过三年、具有良好流动性的债券品种，更有望博取比货币基金更高的收益。

从流动性上来看

短债基金没有封闭期，开放式运作，方便投资者申赎，流动性优于理财基金、银行理财，投资门槛比较亲民。

但短债基金数量稀少，投资者可选标的不多，今年以来在货基向现金管理工具回归的大背景下，短债基金发行有回暖趋势，日前发行的金鹰添瑞中短债基金是其中之一。

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金鹰基金固收团队认为，债市趋势性行情仍需等待，相比中长端债券品种，目前短端的收益更为确定，是一个比较好的布局时机。中短债基金或将填补货币基金和普通债券型基金间的市场空白，又可以成为银行理财净值型产品一个不错的替代品。

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