指数基金巧配置周期和非周期品种灵活切换

指数基金巧配置周期和非周期品种灵活切换 更新时间：2010-7-10 0:04:01 　　金融保险、采掘业、房地产等这5个周期性行业都是非常容易受到经济景气程度影响的行业,投资中通常被看作属于“进攻型”的投资品种。 　　南非世界杯激战正酣,人们欣赏足球魅力的同时,也带来了赛场之外的启迪。球场上的成败很大程度取决于战术的灵活应变。引申到投资理财领域,海富通理财专家推荐的策略是,投资者面对当下的动荡市场条件,需要特别重视灵活地配置资产。对于基金投资者而言,专家推荐的方案是,合理布局指数投资,应对A股的波动。

攻与防相辅相成

专家认为,不论是中国经济还是中国股市都具有明显的周期性特征。市场上所有的行业几乎都可以清晰地划分为两类:周期性行业和非周期性行业。

金融保险、采掘业、房地产等这5个周期性行业都是非常容易受到经济景气程度影响的行业,投资中通常被看作属于“进攻型”的投资品种。它们的投资特征是,在市场全面上升阶段,涨幅往往会超越市场的平均幅度;市场调整的时候,该类行业的波动性也会相应增大。医药生物、电子等非周期行业则被许多投资者认为是“防御型”品种,它们的成长性较为稳定,受经济基本面变化波动较小。

海富通理财专家建议,投资者可以把投资A股市场想象成绿茵场上的驰骋,而把A股市场的起伏涨落看作与球场上变幻莫测的球队对阵。22个一级行业可以当作球队的球员,投资者则是一方参赛队的主教练。主教练将从这22名球员中选择上场球员,布置阵型。而这22名球员的攻击和防守能力各不相同。如金融业、地产业作为周期行业,其“攻击性”十足,往往随行情的向上一路冲锋向前;非周期行业则“防御能力”较强,在下跌的行情中比较抗跌。

一对指数提示风向

海富通理财专家介绍,上证周期与非周期指数存在明显的轮动效应,即此消彼长的现象。

为方便投资者了解不同行业的景气状况及其价格整体变动状况,今年年初,中证指数公司发行了一对“孪生”主题指数——上证周期行业50指数和上证非周期行业100指数。对比各年度收益率,上证周期指数在2004年-2006年、2009年明显超越其他指数;非周期指数在2007年、2008年超越其他指数。海富通理财专家建议,投资者可以将这两个指数作为研究行业轮动的一对工具来使用。也就是说,在经济景气时,投资上证周期指数的相关基金产品;而当预期整体经济可能出现下滑阶段时,配置相对保守的非周期指数相关产品,还可以根据市场的整体估值情况,切换周期和非周期ETF的配置。

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