存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。

企业的存货，按其用途可以分为三类。

第一类是产成品、商品存货，可以直接用于销售。

第二类是用于生产的存货，包括原材料、在产品、半成品、周转材料。

第三类是超储积压、不需用、待处理的存货。

对不同类型的存货，其质量分析的重点也不一样。对第一类直接对外销售的存货，重点应该关注其盈利性、周转率。对第二类用于内部耗用的存货，重点应该关注其周转性。对第三类待处理存货，重点关注其可变现性。

这里重点说明存货的盈利性及周转性。

（一）存货的盈利性分析

存货的盈利性是指存货的可变现净值大于账面价值的可能性。为此，可以从以下几个方面考虑。

1.时效状况分析

存货的时效状况分析，是指对时效性较强的存货的状况进行分析。存货时效状况与存货的保质期、存货内容及技术相关联。

保质期限较短、即将到达保质期的食品的时效性相对较强。（如食品）。

内容较为稳定、可利用期限较长的时效性相对较弱（如哲学、数学等书籍出版物）；内容变化较快、可利用期限较短的时效性相对较强。（如报纸、杂志等）。与技术相关联的存货，支持技术进步较快的存货的时效性较强（如电子计算机技术）；支持技术进步较慢的存货的时效性较弱（如传统中药配方、药品配方、食品配方等）。

2.品种构成结构分析

在公司生产和销售多种产品的条件下，不同品种的产品的获利能力、技术状态、市场发展前景以及产品的抗变能力等可能有较大的差异。过分依赖某一种产品或几种产品的公司，极有可能因产品出现问题而使上市公司全局受到重创。因此，应当对公司存货的品种构成结构进行分析，并关注不同品种的产品的获利能力、技术状态、市场发展前景以及产品的抗变能力等方面的状况。

3.毛利率及趋势分析

毛利率很大程度上体现了企业在存货项目上的获利空间。毛利率下降，意味着企业的产品在市场上的竞争力下降；或者意味着企业的产品生命周期出现了转折；或者意味着企业所生产的产品的市场竞争加剧。

就KM公司而言，其2021年度毛利率是30.04%，与2020年的38.63%、2019年的29.90%相比较，应该说还算平稳；与同行业相比较，这个毛利率也不算低，与云南白药差不多，说明其市场竞争力还不错。

（二）存货的周转性分析

存货的周转性分析是指对销货成本与存货平均余额之比的分析。该比率反映企业存货的周转次数。存货周转率是衡量企业销售能力和存货是否过多的指标。

在正常情况下，存货周转率越高，说明存货周转速度越快，存货管理效率越高。存货周转率在一定程度上可以反映出企业的盈利能力。如果一个企业的存货周转率偏低，说明该企业可能发生了下列情况：存货周转太慢、存货过时、销售估计偏高、销售与存货之间无法保持平衡关系等。反之，该周转率偏高，说明企业投资于存货部分的资金不足，会导致销售机会的失去，最后造成企业损失。

如KM公司而言，其存货周转状况非常不理想，其2021年、2020年、2019年存货周转天数分别为923天、799天、266天。周转天数越来越长，说明存货的质量状况很糟糕，令人担忧。

当然，存货周转率高低的判断，还需要与同行业进行比较。在同行业中，云南白药，其2021年、2020年、2019年存货周转天数分别为：191.11天、167.63天、143.64天。二者一比较，差距还是相当大的。

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