实际上，债券持有人购买的每份债券，代表了一笔大额贷款的一小部分。债券持有人会得到利息，并在到期日时收回本金。债券的发行、购买和出售都发生在债务资本市场。债务资本市场具有多重功能：它向投资者提供债券等类型的贷款；它是一种固定收益市场，因为发行人有定期支付利息的义务；它使企业和政府得以筹集长期资金。

总体而言，债务资本市场比买卖股票的股票市场（股票资本市场）要大得多。债券受到投资者的青睐，是因为债券提供的风险保障比股票更多。债券的类型多种多样，某些债券更为安全。债券的风险在于：发行人能否支付利息，并在到期日偿还本金。担保债券有房产等资产作为抵押；无担保债券没有资产抵押，因而风险更大。

债券和股票被称为证券。证券这一术语既指股票或债券本身，又指所有权或债权的凭证，这种凭证赋予了持有人获得股票股息或债券利息支付的权利。

投资债务资本市场

一家企业想要筹集一亿英镑来为增长融资，但不希望增发股票。为了筹集资金，该企业可以在债务资本市场上发行债券。

公司发行债券

该企业发行了一百万份债券，每份债券的面值为100英镑。事实上，每份债券都是投资者对企业的一笔贷款。

投资者购买债券

每份债券的到期日为10年，利率为7％，面值为100英镑。在这10年中，该企业可以将这笔资金用作资本。

投资者获得年息

对于投资者购买的一份债券，企业每年支付7英镑利息（即100英镑的7％），作为使用本金为企业融资的回报。10年后，投资者每份债券收到的利息共计70英镑。

到期债券偿付

假设，债券的期限为10年。债券一旦到期，就应将最初的100英镑本金偿还给投资者。这样，在整个期限内，投资者以100英镑的初始投资、获得了共计170英镑的本金和利息。

债务保理流程

政府债券

政府债券是最安全的债券类型，因为发达资本主义国家的政府不大可能会在利息支付和本金偿还上违约。政府债券也被称作“金边债券”，因为早年发行的政府债券带有金边。

公司债券

公司债券是以公司资产作为抵押，因此较股票而言，是风险更低的投资。如果公司破产，担保债券会首先得到偿付。

次级无担保债券

次级无担保债券是无抵押、风险较高的投资——如果公司倒闭，投资者的偿付顺序在担保债券之后。由于风险更高，投资者要求更高的投资回报（即利息）。

必备知识

债务工具

债券或其他长期债务的正式称谓。

可转换债券

可转换为现金或发行企业的股票的债券。

权证（也作“认股证”）

持有人有权以固定价格购买企业股票的证券。

可赎回债券

在到期日之前，发行人有权赎回的债券。

不可赎回（永久）债券

不得赎回或卖还给发行人，但会一直支付利息的债券。

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