中证智能财讯 伊利股份（600887）4月28日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业收入1226.98亿元，同比增长11.4%；归母净利润94.31亿元，同比增长8.34%；扣非净利润85.86亿元，同比增长8.08%；经营活动产生的现金流量净额为134.20亿元，同比下降13.57%；报告期内，伊利股份基本每股收益为1.48元，加权平均净资产收益率为19.23%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派10.4元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于本期产品结构优化，销售价格变动以及子公司合并澳优乳业。

数据统计显示，伊利股份近三年营业总收入复合增长率为10.93%，在乳品行业已披露2022年数据的15家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为10.80%，排名5/15。

根据公告，公司主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水等几大产品系列。报告期，公司产品主要以国内市场销售为主，部分产品销往海外市场。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，液体乳收入849.26亿元，同比增长0.02%，占营业收入的68.95%；奶粉及奶制品收入262.60亿元，同比增长62.01%，占营业收入的21.32%；冷饮产品收入95.67亿元，同比增长33.61%，占营业收入的7.77%。

2022年，公司毛利率为32.26%，同比上升1.64个百分点；净利率为7.59%，较上年同期下降0.34个百分点。

分产品看，液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品2022年毛利率分别为29.11%、41.06%、38.48%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额63.01亿元，占总销售金额比例为5.14%，公司前五名供应商合计采购金额171.99亿元，占年度采购总额比例为26.51%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为19.23%，较上年同期下降6.36个百分点；公司2022年投入资本回报率为10.89%，较上年同期下降4.49个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为134.20亿元，同比下降13.57%，主要系预收货款下降幅度较同期增加使得现金流入相对减少，而存货、职工薪酬和税金支出增加使得现金流出增加，综合导致经营活动产生的现金流量净额较同期减少所致；筹资活动现金流净额87.81亿元，同比下降26.49%，主要原因是上期公司非公开发行股票导致上期现金流入较大所致；投资活动现金流净额-195.14亿元，上年同期为-77.97亿元，主要因为本期收购澳优乳业支付的现金以及购买大额存单增加所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为14.04亿元，相比上年同期下降79.06%。

2022年，公司营业收入现金比为111.89%，净现比为142.30%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为1.06次，上年同期为1.28次（2021年行业平均值为0.84次，公司位居同行业3/19）；固定资产周转率为3.90次，上年同期为4.21次（2021年行业平均值为3.22次，公司位居同行业5/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为48.62次、7.00次。

2022年全年，公司期间费用为288.18亿元，较上年增加47.04亿元；期间费用率为23.49%，较上年同期上升1.60个百分点。其中，销售费用同比增长18.6%，管理费用同比增长26.4%，研发费用同比增长36.69%，财务费用由上年同期的-2915.88万元变为-2.55亿元。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加6.65%，占公司总资产比重下降5.28个百分点；商誉较上年末增加1517.38%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；固定资产较上年末增加14.83%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；存货较上年末增加66.38%，占公司总资产比重上升2.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末增加112.76%，占公司总资产比重上升8.11个百分点；长期借款较上年末增加72.82%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；应付账款较上年末增加16.59%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；合同负债较上年末增加12.94%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为148.36亿元，占净资产的29.51%，较上年末增加59.19亿元。其中，存货跌价准备为5.37亿元，计提比例为3.49%。

2022年全年，公司研发投入金额为8.22亿元，同比增长36.69%；研发投入占营业收入比例为0.67%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，公司不断提升企业创新能力，截至2022年12月，公司累计获得国内外发明专利授权数量为694件，比2021年末增加112件；累计获得中国专利优秀奖8件，比2021年末增加2件，公司是获得“中国专利优秀奖”最多的乳品企业。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为58.66%，相比上年同期上升6.51个百分点；有息资产负债率为30.97%，相比上年同期上升9.56个百分点。

2022年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.75。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算有限公司，占比16.96%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，潘刚、赵成霞、刘春海、易方达上证50指数增强型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

股东名称

持流通股数(万股)

占总股本比例(%)

变动比例(%)

香港中央结算有限公司

108516.39

16.957421

-1.18

呼和浩特投资有限责任公司

53853.58

8.415483

不变

潘刚

26648.26

4.164217

0.16

中国证券金融股份有限公司

18242.15

2.850627

不变

易方达蓝筹精选混合型证券投资基金

11600

1.812685

不变

赵成霞

8908.81

1.392145

0.03

刘春海

8830.63

1.379927

0.03

易方达上证50指数增强型证券投资基金

6207.37

0.970001

0.03

上证50交易型开放式指数证券投资基金

5483.02

0.85681

0.11

全国社保基金一零六组合

4375.81

0.68379

不变

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为49.8万户，较三季度末增长了1.71万户，增幅3.55%；户均持股市值由三季度末的43.89万元下降至39.84万元，降幅为9.23%。

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