近日来，

上海美维口腔医疗管理集团有限公司和

美奥口腔医疗服务有限公司均

发生工商变更。一

方面是大股东减少在美维口腔的出资占比，大老板卸任美奥口腔董事，另一方面则是刚成立一年的天璇投资强势入局，“美系”口腔军团的结构变动究竟为何？

01

｜

美维口腔大股东出资减少

近日，

国

家企业信用信息公示系统显示，

上海

美维口腔

医疗管理集团有限公司

发生工商变

更。

美维口腔的大股东上

海天亿资产管理有限公司出资额由

5550.8012

万元减至

4361.8602

万元

；新增股东

湖南湘江天璇股权投资合伙企业（有限合伙），出资额

1188.9410

万元

；同时新增徐晓晖、孙黄莺两名董事。

2015

年，美年大健康董事长

俞熔

与加州大学种植牙硕士、曾是拜博

口腔集团医疗部总经理的

朱丽雅

联合投资创办了美维口腔集团，正式战略布局口腔健康领域，并担任美维口腔集团董事长和实际控制人，天亿集团是其大股东。

作为医疗健康投资领域的黑马，天亿集团旗下产业基金已成功投资了

20

余家上市企业，布局总市值突破

800

亿元。

所以，背靠天亿这颗大树的美维口腔，自

起步就以打造

“

中国口腔医疗第一平台

”

为己任，定位于国内首个以

DSO

模式发展的口腔医疗企业。

为了践行

自建

+

并购

的模式，一方面美维口腔投资创立了自主品牌维乐口腔，另一方面通过战略合作收并购了全国

10

余

家区域口腔连锁品牌，如新桥口腔、中山口腔、

DUANG DUANG

少儿口腔、爱齿口腔、韩美口腔、致美口腔、清华阳光口腔、恒美口腔、小白兔口腔、美尔口腔、厚诚口腔等

，在全国

30

余座城市拥有上百家口腔医院与门诊部。

美年大健康同时为美维口腔集团引入了东方资管、达晨创投、新希望集团等国资或民营公募私募大型基金，为其扩张之路提供了充足的资金弹药。美维口腔

和东方资管共同成立了

15

亿元的口腔产业并购基金；定下了

IPO

上市目标和

300

家的连锁规模目标。

美维口腔此次新增的股东，是去年才刚刚成立的

天璇投资

，长安国际信托股份有限公司及北京盛世宏明投资基金管理有限公司是其合伙人。

02

｜

美奥口腔董事变更

此外引人注意的是，投资美维口腔的前一天，天璇投资还投资了同为“美系”军团一员的

上海美奥口腔医疗服务有限公司

。

2017

年

，以天亿集团为主体的美年大健康投资了上海美奥口腔集团，

以平均

3000

平的口腔专科医院切入医疗服务市场，是区别于美维口腔集团旗下以口腔门诊、诊所为主体的连锁品牌。

2020

年

10

月，美奥口腔集团完成新一轮

3

亿元人民币融资，中国东方资管独家投资。

此次投资

可以看做是美维与东方资管

15

亿元口腔产业并购基金深度合作的延伸。

而

美奥口腔集团大股东珠海中卫易健基金也是俞熔参与的私募股权基金之一，系

“

中卫基金

”

的组成部分。

在

美奥口腔董事会

5

个董事席位中，

胡康宁、胡玲、俞熔

占据其三，

三者关系密切，同时是美维口腔和美奥口腔的董事

。

2023

年

6

月

28

日

，美奥口腔于发生投资人（股权）变更、出资方式变更及董事变更：

美奥口腔股东珠海中卫易健股权投资基金（有限合伙）出资额由

1201.2245

万元减至

780.2157

万元；新增股东天璇投资，出资额

420.9728

万元；同时，俞熔、胡玲退出美奥口腔董事，新进董事孙黄莺、易欣。

03

｜

“美系”口腔军团的结构变动究竟为何？

一方面是大股东减少在美维口腔的出资占比，大老板卸任美奥口腔董事，另一方面则是刚成立一年的天璇投资强势入局，“美系”口腔军团的结构变动究竟为何？

有人注意到，虽然口腔布局一片利好，但天亿集团旗下的

核心产业美年健康却因疫情的影响业绩有所下滑。

据公司

财报显示，

2020

年至

2022

年，美年健康的营业收入分别为

78.93

亿元、

92.16

亿元、

85.33

亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为

-6.00

亿元、

7272.06

万元、

-5.68

亿元

；

截至

2022

年末，美年健康的货币资金余额为

19.84

亿元，较

2022

年初余额

22.78

亿元有所减少；短期借款余额

16.44

亿元，较

2022

年初余额

14.47

亿元有所增加

，

短期借款以保证、质押、抵押借款为主，其中质押及保证借款

1.3825

亿元。

但据财报显示，

2023

年一季度美年健康实现营业收入

20.96

亿元，较去年同期上涨

53.82%

；实现归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润

-1.76

亿元，较上年同期亏损减少

60.50%

。

作为中国规模和影响力显著的健康体检与医疗集团，明显的回血效果还是值得放心。

“美系”口腔军团的架构变化或许不完全排除有美年健康的因素所在，但眼下的口腔市场格局已开始进入到新发展阶段，一些改变的发生或许也会让未来有更多的可能。

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END

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